L’une des périodes les plus attendues par les traders et les investisseurs en cryptomonnaies est ce qu’on appelle la saison des altcoins.
Il s’agit du période pendant laquelle les crypto-monnaies alternatives —tout ce qui n’est pas du Bitcoin (BTC)— Surclasse largement le Bitcoin.
Lorsque l’altseason arrive, les prix de dizaines de tokens peuvent se multiplier en quelques jours, générant des profits difficiles à réaliser rapidement si l’argent est placé uniquement en bitcoin.
La logique derrière cette dynamique est simple : après une période au cours de laquelle Bitcoin concentre l’attention et le capital, les investisseurs commencent à réorienter leurs bénéfices vers des actifs à plus petite capitalisation à la recherche de rendements plus explosifs. Ce flux d’argent vers les altcoins est ce qui détermine leurs prix presque simultanément.
Pour mesurer si on est vraiment dans une alter-saison, l’organisation Blockchain Center a développé un index spécifique. Leurs critères sont clairs : si 75 % des 50 principales crypto-monnaies – à l’exclusion des pièces stables et des jetons adossés à des actifs comme le WBTC ou le stETH – surpassent le bitcoin au cours des 90 derniers jours, la saison des altcoins est considérée comme ayant commencé.
Au moment d’écrire ces lignes, comme le montre l’image suivante, l’indice est inférieur à ce seuil, ce qui indique que Le marché n’est pas encore entré dans une autre saison.
Van de Poppe voit un potentiel de hausse, mais tout le monde n’est pas d’accord
Bien que les données n’aient pas encore confirmé une rotation massive vers les altcoins, certains traders bien connus de l’écosystème restent optimistes. Michaël van de Poppe, l’un des analystes de marché les plus suivis sur le réseau social
“J’ai déjà partagé cette information, mais il y a encore beaucoup de potentiel de hausse dans les altcoins. Selon votre point de vue, il y a de gros gains à réaliser à long terme, car la capitalisation boursière totale de l’altcoin peut augmenter de 20 à 40 % avant de rencontrer une résistance sur une période plus longue”, a écrit le trader.
Van de Poppe accompagne son écrit de l’image suivante montrant la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies hors bitcoin et ether (ETH) :
La publication a suscité un débat. Les réponses au message illustrent bien le division d’opinions qui existe actuellement sur le marché.
L’analyste Jean Michel Libera a remis en question l’hypothèse sous un angle structurel :
Visualiser le potentiel de hausse ne tient pas compte de la fragmentation croissante du capital entre des milliers d’actifs. La capitalisation boursière totale est une mesure grossière qui masque la détérioration interne des discours plus anciens. Une variation globale de 20 à 40 % se traduit généralement par une stagnation pour la plupart des jetons, car la liquidité est concentrée dans quelques secteurs à forte conviction. La résistance n’est pas simplement une ligne sur un graphique, mais l’absence de nouveaux acheteurs.
Jean Michel Libera, analyste de marché.
Du compte X Sterling Desk, le point de vue était plus technique et prudent : “Les altcoins semblent toujours attrayants lorsque le graphique est proche du support. Le véritable test est de savoir s’ils peuvent maintenir la structure une fois que la liquidité est revenue en bitcoin.”
Un troisième intervenant identifié comme Bloktavia a fourni une perspective plus tactique : “Les mouvements d’altcoin commencent généralement lorsque la plupart des gens sont encore sceptiques. C’est le moment où le positionnement se fait en silence. “
Un débat qui dure depuis des mois
La question de savoir s’il y aura une alternative à la saison n’est pas nouvelle. Début janvier, CriptoNoticias rapportait déjà que les avis étaient partagés entre les analystes qui voient des signaux techniques favorables – comme des tendances similaires aux creux de 2016 et 2020 dans la paire altcoins/bitcoin – et ceux qui considèrent que le marché est plus proche d’un cycle baissier que d’une rotation généralisée vers les altcoins.
Ce qui semble clair, c’est que, même parmi ceux qui sont optimistes, l’attente n’est pas celle d’une autre saison aveugle dans laquelle tous les jetons augmentent.
La liquidité est plus sélective que lors des cycles précédents et les récits qui concentrent le capital – par exemple l’intelligence artificielle ou les actifs du monde réel (RWA) – pourraient mener n’importe quel mouvement, tandis que la plupart des projets restent à la traîne.
Dans ce contexte, le message de Van de Poppe reflète un optimisme modéré : il voit une marge de croissance dans la capitalisation totale des altcoins, mais il ne promet pas que ce mouvement touchera également tous les coins du marché.
Pour l’instant, l’indice Blockchain Center reste l’arbitre le plus objectif. Et son verdict est le suivant L’autre saison n’a pas encore commencé.
