L’adoption institutionnelle du bitcoin (BTC) continue de croître, même en ces temps de forte volatilité des marchés. C’est ce qu’affirme la société d’investissement CoinShares dans un rapport publié aujourd’hui 11 mars, dans lequel elle analyse le comportement des investisseurs professionnels après la baisse des prix enregistrée fin 2025.
Selon le rapport, les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin a enregistré des flux positifs de 3,7 milliards de dollars au cours du quatrième trimestre 2025. Ceci, malgré le fait que le prix de l’actif numérique a chuté de près de 23 % au cours de la même période.
“Les investisseurs professionnels ont largement tenu bon pendant la première étape du déclin du Bitcoin”, note le rapport. Ensuite, « malgré la baisse des prix, les flux mondiaux vers les ETF sont restés positifs ».
Ils font ainsi référence au revers survenu après BTC atteindra un sommet historique (ATH) de 126 000 $ en octobre 2025Par conséquent, le rapport CoinShares analyse la réaction du capital institutionnel après ce tournant du marché.
Selon CoinShares, après la baisse du prix du BTC il y a eu une réduction des actifs sous gestion de ces fonds. Cela ne signifie pas pour autant une sortie massive de capitaux institutionnels.
Ces données sont pertinentes pour le marché car l’afflux soutenu de monnaie institutionnelle, via des fonds négociés en bourse, est généralement interprété comme un signe de demande structurelle, comme l’a expliqué CriptoNoticias.
Si cette demande se maintient même en période baissière, elle peut contribuer à réduire la pression commercialedonnent une plus grande profondeur au marché et renforcent la thèse du bitcoin comme actif intégré au système financier traditionnel.
La participation institutionnelle augmente sur le marché des ETF
Les données collectées par CoinShares montrent comment la participation des investisseurs professionnels au sein des ETF Bitcoin a augmenté au cours de la dernière année.
Le graphique ci-dessus compare les positions institutionnelles déclarées à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis via des formulaires réglementaires connus sous le nom de 13F. Il s’agit de rapports trimestriels que les grands gestionnaires de placements doivent présenter pour révéler leurs positions en actifs financiers.
Le tableau compare les statistiques de ces rapports avec celles du reste du marché des ETF. Les barres noires représentent les avoirs déclarés par les investisseurs professionnels, tandis que les barres bleues correspondent au reste des acteurs du marché.
On observe ainsi qu’au cours de l’année 2025, il y a eu une croissance progressive de l’exposition institutionnelle. Il est passé d’environ 28 milliards de dollars au début de la période à environ 38 milliards au troisième trimestre de l’année.
Bien qu’au quatrième trimestre les positions tombent à environ 28 milliards de dollarsCoinShares réitère que cette baisse est principalement associée à la baisse du prix du bitcoin et non à des ventes massives.
Sur l’ensemble de l’année, le rapport montre que propriété institutionnelle des ETF Bitcoin a augmenté de 32% en 2025dépassant la croissance de 18% enregistrée chez le reste des investisseurs.
Rotation entre établissements, pas de ventes généralisées
Le rapport analyse également l’évolution de l’exposition à l’actif numérique, selon le type d’institution financière.
Le graphique ci-dessus enregistre la répartition des positions institutionnelles déclarées à la SEC, selon le type d’investisseur.
Chaque barre correspond à un type d’institution (conseillers financiers, hedge funds, courtiers ou intermédiaires financiers, banques et fonds de dotation). Les couleurs représentent différents trimestres de la période analysée : noir pour le quatrième trimestre 2024, bleu foncé pour le premier trimestre 2025, bleu pour le deuxième trimestre 2025, bleu clair pour le troisième trimestre 2025 et vert pour le quatrième trimestre 2025.
Selon CoinShares, Les conseillers financiers ont été les acheteurs les plus réguliers depuis le lancement des ETF aux États-Unis. Ils maintiennent entre 50 % et 60 % de l’exposition institutionnelle déclarée en 2025.
Au cours du quatrième trimestre de l’année, tant les conseillers que fonds spéculatifs ou des hedge funds ont réduit une partie de leurs positions. Le rapport attribue ce mouvement principalement à rééquilibrage ou ajustements du portefeuille suite à un effet de levier accru sur le marché.
Toutefois, d’autres acteurs institutionnels ont continué à se multiplier. “Les dotations universitaires, les retraites et les fonds souverains ont continué d’augmenter discrètement leur exposition”, note CoinShares.
Parmi les acheteurs notables figurent Millennium Management, Morgan Stanley et le fonds souverain Mubadala d’Abu Dhabi. Tandis que d’autres investisseurs comme Brevan Howard, Farallon ou Harvard Management ont réduit une partie de leurs positions.
Pour le marché, cette rotation est importante. Un départ généralisé du capital professionnel n’est pas la même chose qu’un turnover entre types d’institutions. Dans le premier cas, la lecture serait celle d’une perte de conviction ; dans la seconde, suggère que BTC continue de trouver des acheteurs même dans un contexte de correction. Ce qui peut soutenir son prix à moyen terme.
Le comportement institutionnel ne reflète pas l’automne 2026
Le rapport prévient que les données actuelles sont toujours Ils ne reflètent pas pleinement les mouvements les plus récents du marché.
En effet, les positions institutionnelles déclarées à la SEC via le formulaire 13F sont publiées avec un délai pouvant aller jusqu’à 45 jours après la clôture de chaque trimestre.
Pour cette raison, la baisse la plus récente Le prix du BTC dans la zone des 60 000 $ n’est pas encore reflété dans les dossiers réglementaires. “Les mouvements de marché les plus récents ne seront visibles dans les communiqués qu’à la mi-mai”, expliquent les analystes.
Il convient de noter qu’au moment de la rédaction du rapport, les flux mondiaux accumulés vers les ETF Bitcoin jusqu’à présent en 2026 enregistré 1,3 milliard de dollars. Un fait que le marché suivra de près car il permettra d’évaluer si la solidité dont ont fait preuve les investisseurs institutionnels fin 2025 s’est maintenue lors de la prochaine étape de la correction.
Un marché de plus en plus institutionnel
Au-delà de la récente volatilité, CoinShares soutient que le comportement des investisseurs professionnels suggère un changement structurel sur le marché du bitcoin.
Historiquement, les marchés baissiers ont été des périodes de redistribution des actifs, dans lequel l’offre passe des spéculateurs à court terme aux investisseurs à long terme.
La question est maintenant Si le capital institutionnel suivra le même modèle. “Si les professionnels continuent de traiter les baisses comme des épisodes de volatilité et non comme une invalidation de la thèse d’investissement, ce cycle pourrait rester dans les mémoires pour le sang-froid institutionnel affiché pendant la baisse”, conclut CoinShares.
