Les actions de Coinbase Global, Inc. (COIN) ont fortement bondi mercredi lors des échanges avant commercialisation après que le président américain Donald Trump a publiquement soutenu la position de l’échange cryptographique dans une bataille de lobbying à enjeux élevés avec les grandes banques au sujet du blocage de la législation sur les actifs numériques. Cette augmentation fait suite à des informations selon lesquelles Trump aurait tenu mardi une réunion privée à la Maison Blanche avec le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, quelques heures avant de s’adresser à Truth Social pour faire pression sur les banques afin qu’elles concluent un accord avec l’industrie de la cryptographie.
Cette évolution marque un vent politique important pour Coinbase à un moment où ses actions sont soumises à une pression considérable, et cela indique que la Maison Blanche s’aligne activement sur le programme législatif du secteur de la cryptographie.
Trump fait pression sur les banques au milieu d’un différend sur le projet de loi sur la cryptographie
La réunion privée du président Trump mardi avec le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, confirmée par Politico citant des sources, a eu lieu quelques heures seulement avant que Trump ne publie sur Truth Social exhortant les banques à « conclure un bon accord avec l’industrie de la cryptographie » pour faire avancer la législation sur les actifs numériques au point mort. Trump a averti que la loi GENIUS récemment adoptée était « menacée et sapée par les banques », un langage qui reflétait étroitement la position publique de Coinbase dans le différend.
La réunion, qui comprenait une délégation plus large de Coinbase à la Maison Blanche, signale une ligne d’influence inhabituellement directe entre l’échange cryptographique et l’administration actuelle. Au cœur de l’impasse se trouve la lutte pour savoir si les échanges cryptographiques comme Coinbase devraient être autorisés à offrir des programmes de récompenses productifs sur les pièces stables. Coinbase verse à ses clients jusqu’à environ 3,5 % de rendement annuel sur certaines pièces stables, un taux qui dépasse de loin la moyenne inférieure à 0,1 % offerte par les comptes chèques bancaires traditionnels.
Les géants bancaires, dont JPMorgan Chase et Citigroup, ont exercé des pressions intenses sur les législateurs pour restreindre ou interdire de tels programmes, arguant que les jetons cryptographiques à haut rendement pourraient déclencher une migration des dépôts loin des banques conventionnelles et déstabiliser les prêts qui soutiennent l’économie dans son ensemble.
La bataille législative plus large se concentre sur la loi CLARITY, qui vise à établir un cadre fédéral complet pour les marchés d’actifs numériques et à clarifier les limites juridictionnelles entre la SEC et la CFTC. Le projet de loi s’est retrouvé dans une impasse au Sénat sur le différend sur le rendement des pièces stables, sans qu’aucune résolution ne soit trouvée malgré les efforts de médiation des responsables de l’administration.
Cependant, Armstrong a exprimé son optimisme le mois dernier lors du World Liberty Forum, suggérant qu’une voie « gagnant-gagnant-gagnant » pour les entreprises de cryptographie, les banques et les consommateurs pourrait être à portée de main.
Aperçu du stock COIN : poussée avant la commercialisation et indicateurs clés
Les actions Coinbase se négociaient à 192,65 $ en pré-commercialisation mercredi à 6 h 43 HNE, soit un gain de 10,29 $ ou 5,64 %, après avoir clôturé la séance précédente à 182,36 $ – elle-même en baisse de 1,55 % sur la journée. Le rebond avant commercialisation intervient à un moment difficile pour le titre, qui a perdu 19,36 % depuis le début de l’année et 11,37 % au cours de l’année écoulée, sous-performant largement le gain sur un an du S&P 500 de 16,53 %. La fourchette de 52 semaines s’étend de 139,36 $ à 444,65 $, illustrant l’extrême volatilité du titre, qui se reflète dans son bêta mensuel sur 5 ans de 3,71.
Du côté des fondamentaux, Coinbase présente un P/E courant d’environ 41 et un P/E prévisionnel de 52,36, avec une capitalisation boursière d’environ 49 milliards de dollars. Les résultats du quatrième trimestre de l’exercice 25 ont été mitigés : les revenus se sont élevés à 1,78 milliard de dollars, mais les bénéfices ont représenté une perte de 666,73 millions de dollars, manquant largement l’estimation consensuelle du BPA de +0,94 $ avec un résultat réel de -2,49 $.
Malgré la récente faiblesse, l’objectif de prix moyen des analystes se situe à 250,90 $, bien au-dessus des niveaux actuels, Goldman Sachs conservant une note d’achat pas plus tard que le 17 février 2026, bien qu’il ait réduit son objectif de 310 $ à 264 $. La réunion Trump-Armstrong et la position publique de l’administration en faveur de la législation sur la cryptographie représentent un catalyseur significatif à court terme pour le titre.
Coinbase fait pression depuis des années pour une réglementation plus claire à Washington, et avec la Maison Blanche faisant désormais ouvertement pression sur les banques pour qu’elles se retirent, les perspectives d’adoption éventuelle d’un projet de loi complet sur la structure du marché de la cryptographie semblent considérablement améliorées, une évolution que les analystes considèrent largement comme un positif à long terme pour le modèle commercial et la valorisation de Coinbase.
Avertissement : L’auteur ne détient ni n’a de position sur les titres évoqués dans l’article. Tous les cours des actions étaient cotés au moment de la rédaction.
