Le pire de la baisse de 50 % du Bitcoin est peut-être déjà derrière nous.
L’indicateur Hash Ribbon est sur le point de signaler la fin d’une capitulation des mineurs de trois mois. L’une des capitulations les plus longues jamais enregistrées, selon les données de Glassnode.
La métrique compare les moyennes mobiles du taux de hachage sur 30 et 60 jours et est basée sur l’observation que le bitcoin atteint souvent son plus bas niveau lorsque les mineurs sont soumis à un stress financier maximal. La capitulation se produit lorsque les revenus miniers tombent en dessous des coûts d’exploitation, obligeant les mineurs les moins efficaces à arrêter leurs machines et à vendre leurs actifs. $BTC réserves pour financer l’électricité, la dette et les frais généraux. Cette combinaison réduit le taux de hachage et ajoute une pression de vente soutenue sur le marché.
Un signal de récupération est déclenché lorsque la moyenne mobile du taux de hachage sur 30 jours repasse au-dessus des 60 jours, indiquant que les mineurs reviennent en ligne et que le stress du réseau s’atténue et que ce moment approche. Historiquement, lorsque ce croisement s’aligne sur une amélioration de la dynamique des prix, il marque de fortes zones d’accumulation.
Depuis fin novembre, lorsque la métrique s’est inversée pour la première fois, le bitcoin est passé d’environ 90 000 dollars à un minimum de près de 60 000 dollars début février, avant de rebondir à environ 65 000 dollars au moment de la publication.
De telles corrections majeures sont typiques lors d’événements de stress chez les mineurs. Depuis 2011, il y a eu une vingtaine de capitulations minières, la plupart coïncidant avec des creux locaux ou majeurs, notamment en janvier 2015, décembre 2018 et décembre 2022.
Le taux de hachage, qui correspond à la puissance de calcul totale sécurisant le réseau, rebondit désormais, signalant un regain de confiance parmi les mineurs.
Dans le même temps, le bitcoin se négocie désormais en dessous de son coût de production moyen estimé à 66 000 dollars, un niveau souvent associé à une valeur importante, selon les données de checkonchain. La dernière fois que cela s’est produit, c’était en novembre 2022, lorsque $BTC a culminé à près de 15 500 $.
