Alex Leishman, PDG et fondateur de River, a proposé une analyse basée sur les données propres et publiques de son entreprise pour contextualiser la baisse des prix enregistrée depuis le début de 2026. Selon l’exécutif, bien que l’actif ait considérablement chuté par rapport à son plus haut historique, le scénario actuel diffère radicalement des précédents marchés baissiers du Bitcoin (BTC).
Lors de sa participation à l’événement Bitcoin for Corporations, Leishman a souligné avec insistance que, malgré la perception de crise, les chiffres suggèrent une échelle plus petite par rapport aux autres cycles historiques.
«Nous sommes dans une sorte de marché baissier. « Le prix du Bitcoin a chuté de près de 40 % depuis le début de 2025. Cependant, il ne s’agit que de l’un des nombreux marchés baissiers de l’histoire du Bitcoin, et en fait c’est l’un des plus petits », a-t-il déclaré.
La distinction fondamentale de cette période, selon Leishman, est le profil des acheteurs. Les données de River indiquent que même si les individus ont agi comme des « vendeurs nets », Les établissements ont profité de la chute pour accumuler.
«Ce marché baissier est unique. Ce qui le rend spécial, c’est qu’il s’agit du premier marché baissier de l’histoire du Bitcoin où l’on constate une accélération de l’adoption institutionnelle”, a expliqué l’homme d’affaires. Et il a ajouté que “ceux qui ont acheté du Bitcoin en 2025 étaient majoritairement des institutions : des entreprises, des fonds et des gouvernements”.
Le graphique suivant montre les différents marchés baissiers du Bitcoin depuis 2010 et leurs baisses totales respectives :
Des millions de bitcoins entre les mains des institutions en 2035
L’analyse de Leishman suggère également un changement de commandement dans la propriété de Bitcoin. Ceci, en soulignant que, si dans la première décennie de l’actif le réseau était dominé par les utilisateurs particuliers, L’entrée d’acteurs comme Stratégie en 2020 a marqué un tournant.
L’exécutif prévoit que, si la tendance actuelle se poursuit, “d’ici 2035, la moitié de tous les bitcoins pourraient être entre les mains d’institutions”. Il s’agit d’une estimation qui impliquerait une accumulation de 9 millions de BTC supplémentaires après 10 ans. Considérant qu’actuellement, plus de 2 millions de pièces sont en détention institutionnelle, selon les données de BitcoinTreasuries.
Ce mouvement est soutenu par l’infrastructure financière traditionnelle. Leishman a souligné que 90 % des principaux conseillers en investissement enregistrés (RIA) aux États-Unis ont déjà des positions sur Bitcoin. En outre, plus de 60 % des grandes banques (dont Citi, Bank of America et PNC) développent des produits connexes.
Cependant, il a averti que l’exposition est encore minime, puisque le pourcentage de BTC dans les conseillers en investissement “représente encore une infime fraction”, avec seulement 0,006% des actifs qu’ils gèrentselon leurs chiffres.
Leishman a également démantelé le comportement des grandes entreprises qui utilisent le bitcoin non seulement comme investissement spéculatif, mais aussi comme réserve de richesse. Il a mentionné que la clientèle d’entreprise de River – qui comprend tout, des fermes aux stands de nourriture – a doublé l’année dernière.
«Ces entreprises sont généralement contrôlées par des propriétaires déjà Bitcoiners et qui ont décidé d’utiliser le BTC pour préserver les actifs de leur entreprise sur le long terme. En fait, 63 % d’entre eux envisagent de conserver leur bitcoin indéfiniment », a-t-il souligné.
Pour le gestionnaire, cette croissance des sociétés en activité est un indicateur que la valeur fondamentale du BTC imprègne l’économie réelle, au-delà de la volatilité des prix.
Malgré l’optimisme institutionnel de Leishman, l’analyse des indicateurs techniques et en chaîne offre des perspectives beaucoup plus prudentes à court terme. Des analystes comme Nick O’Neill suggèrent que le bitcoin pourrait atteindre 40 000 dollars avant la fin mars.
De même, le trader professionnel Willy Woo a émis un avertissement le 18 février, soulignant que la tendance baissière se renforce à mesure que la volatilité monte en flèche. “J’ai de mauvaises nouvelles pour les taureaux pérennes. Bitcoin continue de renforcer sa tendance à la baisse”, a écrit Woo. Il a identifié le début officiel de ce marché baissier en 2026, comme l’a rapporté CriptoNoticias.
Face à ces signes de faiblesse technique, Alex Leishman maintient sa thèse selon laquelle les fondamentaux institutionnels prévaudront sur les indicateurs de court terme. “Je pense que ce déclin du marché est temporaire et que le prochain cycle continuera d’être tiré par l’adoption institutionnelle, à la fois par les sociétés opérationnelles et par les actifs d’investissement qui n’ont pas encore été alloués”, a-t-il conclu.
