La société d’investissement et d’analyse financière Capriole Investments estime que le « facteur d’actualisation quantique » atteint déjà 20 % dans la juste valeur du bitcoin, en se basant sur la proximité du soi-disant Q-Day, lorsqu’un ordinateur quantique briserait la cryptographie actuelle du réseau Bitcoin.
Charles Edwards, fondateur de la société, estime que ce risque justifie de réduire le juste prix théorique de 120 000 dollars par bitcoin – selon son modèle Bitcoin Energy Value, qui mesure l’énergie investie dans le minage – à 96 000 dollars.
“La juste valeur du Bitcoin devrait baisser de 20% aujourd’hui”, indique un rapport de la société publié le 20 février 2026.
Pour sa part, Edwards prévient que, sans progrès en matière de code résistant, Cette remise doublerait pour atteindre 40 % en 2027 et atteindrait 60 % en 2028puisque la mise à jour du réseau Bitcoin prendrait – selon leurs estimations – environ deux ans pour la plupart des utilisateurs. L’accent est mis sur la vulnérabilité de l’ECDSA, l’algorithme de signature de Bitcoin, qui nécessiterait environ 2 300 qubits logiques pour rompre avec l’algorithme de Shor.
Pour Edwards, Le risque quantique est principalement responsable des performances médiocres du Bitcoin au cours de la dernière année :
La raison des mauvaises performances du Bitcoin en 2025 est qu’il est entré dans « l’horizon des événements quantiques ». Il s’agit de la fenêtre pendant laquelle le temps jusqu’à une menace non nulle de rupture quantique du Bitcoin est à peu près le même temps qu’il faudra pour mettre à niveau Bitcoin pour qu’il soit résistant aux quantiques (environ 2 ans). C’est précisément pour cette raison que nous avons vu le Bitcoin commencer à sous-performer et décliner jusqu’en 2025 par rapport à tous les autres actifs à risque et réserves de valeur comme l’or.
Charles Edwards, PDG de Capriole, une société d’investissement.
Contexte général du progrès quantique
Partout dans le monde, les ordinateurs quantiques progressent plus vite que la loi de Moore, doublant les qubits tous les 18 mois. Des entreprises comme Google et Quantinuum prévoient d’atteindre 50 qubits logiques en 2025 et opèrent déjà dans des cloud comme AWS ou Azure.
Le rapport Capriole indique que 60% des spécialistes prévoient le Jour Q avant 2030, affectant non seulement le Bitcoin mais aussi les cryptomonnaies basées sur des courbes elliptiques. En Europe, la Banque centrale européenne discute des risques quantiques dans ses rapports 2025, tandis que BlackRock mettait en garde contre cette menace dans ses ETF Bitcoin.
Si la loi de Moore a fonctionné pendant un siècle sans échec et que l’informatique quantique ne montre aucun signe de ralentissement ou d’obstacles technologiques prévisibles, pourquoi ne nous attendons-nous pas à ce que cette tendance se poursuive également à l’avenir ?
Charles Edwards, PDG de Capriole, une société d’investissement.
Contexte clé du Bitcoin
Bitcoin a pris les premières mesures contre ce risque. En février 2026, comme le rapporte CriptoNoticias, la proposition BIP360 d’adresses anti-quantiques a été fusionnée, une avancée directe liée au débat actuel.
Avant, en janvier 2026, Nic Carter avait critiqué la « lenteur » des développeurs vers l’informatique quantique. De plus, Michael Saylor, directeur de la stratégie, a annoncé que son entreprise dirigerait la défense quantique, estimant le risque à 10-20 ans mais demandant des mises à jour.
Charles Edwards reconnaît les progrès réalisés, mais assure qu’ils ne se produisent pas dans les délais requis :
Bitcoin se met à jour lentement. Les modifications de code doivent être filtrées par l’équipe principale de développeurs Bitcoin, testées, améliorées, parvenir à un consensus, déployées, acceptées par les nœuds, les échanges et les mineurs, et réaliser la migration des utilisateurs. Ce processus décentralisé rend l’approbation, la mise en œuvre et l’utilisation du nouveau code une tâche laborieuse. Même si cela est souvent bénéfique pour préserver la valeur du Bitcoin (comme le principe d’une offre fixe de 21 millions de pièces, considérées comme de la « monnaie dure »), à l’ère de l’informatique quantique, nous n’avons pas le luxe du temps.
Charles Edwards, PDG de Capriole, une société d’investissement.
Réactions et perspectives du secteur
Le rapport Capriole a suscité un débat. Sur le réseau social, CoinShares conteste cependant que seuls 10 200 BTC, soit moins de 0,05 % de l’offre, soient confrontés à un risque réel immédiat, qualifiant les alarmes d’exagérées.
Ces désaccords ont par conséquent alimenté les discussions sur une « action de l’homme mort » pour geler les fonds vulnérables, comme ceux de Satoshi Nakamoto, même s’ils suscitent une controverse sur d’éventuels hard forks du réseau Bitcoin.
Dans tout cela, il convient de préciser que Capriole n’est pas un joueur neutre dans ce “match” et pourrait avoir un certain intérêt à promouvoir l’idée du risque quantique imminent de Bitcoin.
Rappelons que, comme l’a fait savoir CriptoNoticias, la société prépare un indice boursier Quantumqui l’offre comme protection contre la dépréciation du bitcoin, produit du risque quantique.
Mais loin de servir de protectionles actions d’informatique quantique ont montré une grande corrélation avec Bitcoinselon une analyse de la bourse NYDIG.
