Les chercheurs fédéraux adoptent les marchés de prédiction en tant qu’outils politiques, au moment même où les régulateurs des États tentent de les restreindre.
Dans un document de travail, les chercheurs de la Réserve fédérale affirment que les marchés de prédiction macro-centrés peuvent fournir aux décideurs politiques une évaluation en temps réel, basée sur le marché, des attentes en matière d’inflation et de taux d’intérêt.
Les auteurs ont constaté que les modèles correspondent étroitement, voire dépassent, les prévisions des références traditionnelles tout en fournissant des distributions de probabilité continuellement mises à jour autour des publications de données clés et des réunions politiques.
Leurs conclusions suggèrent que les marchés de prédiction peuvent servir de « complément précieux aux outils de prévision existants dans les contextes de recherche et de politique », écrivent les auteurs.
En offrant « des mesures des attentes transparentes, continuellement mises à jour et économiquement interprétables » avec des performances de prévision compétitives, les marchés de prédiction pourraient « ouvrir de nouvelles voies » pour étudier la transmission de la politique monétaire, le sentiment du marché et l’incertitude macroéconomique, ont déclaré les auteurs.
L’étude de la Fed arrive alors que les régulateurs des États intensifient leur surveillance des marchés de prédiction.
Examen et réticence
Alors que les économistes de la Réserve fédérale décrivent ces contrats comme des indicateurs en temps réel de l’inflation et des attentes en matière de taux, une décision du neuvième circuit rendue mardi effacé la manière pour le Nevada de poursuivre l’application des lois civiles.
Une demande visant à suspendre les mesures coercitives du Nevada contre un marché de prédiction réglementé par le gouvernement fédéral a été rejetée, permettant à l’État d’aller de l’avant pendant que le différend juridique plus large se poursuit. La décision complique et ajoute du poids au débat en cours sur la question de savoir si ces marchés relèvent de la loi fédérale sur les produits de base ou des régimes de jeu des États.
Bien que la décision autorise le Nevada à poursuivre son dossier d’exécution, il ne s’agit que d’une décision provisoire qui ne traite pas du fond de l’appel sous-jacent, a déclaré une personne proche du dossier. Décrypter.
Le contrôle de la Cour suprême, s’il est poursuivi, n’interviendra qu’une fois que le neuvième circuit aura résolu l’intégralité de l’appel, et non à ce stade de la suspension administrative. Décrypter a-t-on dit.
Marchés de prédiction permettre aux participants d’acheter et de vendre des contrats liés au résultat d’événements futurs, avec des prix reflétant la probabilité implicite d’un résultat donné. Ces plateformes répertorient les contrats relatifs aux élections, aux publications de données économiques et aux décisions des banques centrales, se positionnant comme des outils permettant de regrouper des informations dispersées dans des prévisions basées sur le marché.
Mais le secteur est confronté à une pression réglementaire croissante.
Les régulateurs fédéraux ont déjà contesté la portée de certains contrats événementiels, alors que plusieurs États ont fait valoir que certains marchés de prédiction ressembler opérations de jeu sans licence, incitant à des mesures de cessation et d’abstention et litiges liés à l’exécution qui s’inscrivent désormais dans le cadre de surveillance fédéral.
Les observateurs du secteur affirment que le document révèle des tensions entre le potentiel des marchés de prédiction et l’incertitude réglementaire actuelle.
“La clarté de la réglementation est utile, mais la certitude n’est jamais permanente ; les environnements politiques et juridiques changent constamment”, a déclaré Tom Chalmers, PDG de FunctionSPACE, protocole de marché de prédiction. Décrypter. “Ce qui compte pour les marchés de prédiction en tant qu’outils de prévision, c’est de savoir si les participants peuvent opérer avec suffisamment de stabilité pour fournir une liquidité profonde et continue.”
L’utilisation pour le jeu n’est qu’un cas d’utilisation parmi de nombreux cas, a noté Chalmers.
« Ces marchés ne fonctionnent comme indicateurs en temps réel de l’inflation ou des anticipations de taux que si un large éventail d’acteurs informés peuvent y participer sans craindre des fermetures brutales ou des conflits de juridiction », a-t-il déclaré.
Les réactions politiques ont déjà fait dérailler les marchés de prédiction, comme par exemple l’annulation de la DARPA en 2003. projetbien que des cadres réglementaires plus structurés aient depuis permis le fonctionnement de versions conformes et axées sur les politiques, a expliqué Chalmers.
Si les marchés de prévision conservent leur précision prédictive, Chalmers affirme qu’ils pourraient offrir aux banques centrales une évaluation en temps réel de l’inflation et des attentes en matière de taux.
Une telle utilisation pourrait « s’étendre aux marchés de décision comme ceux décrits dans la vision de Futarchy, où les décideurs politiques peuvent se rendre sur le marché pour identifier les impacts des décisions », a-t-il déclaré, faisant référence à l’exploration de Vitalik Buterin en 2014 sur un marché de décision. modèle de gouvernance qui utilise les marchés de prédiction pour prévoir les résultats des décisions politiques avant leur mise en œuvre.
Chalmers a déclaré qu’« il est possible » que les marchés de prédiction deviennent « des moteurs de prévision encore meilleurs », notamment grâce au développement de normes mathématiques conçues pour représenter des distributions de probabilité complètes, telles que la variance et l’asymétrie, qui pourraient fournir des « signaux vitaux » aux décideurs politiques.
