Bitcoin BTC76 073,52 $ Les valeurs minières ont démarré 2026 sur une bonne note, soutenues par la baisse de la concurrence sur les réseaux et un nouvel enthousiasme autour du calcul haute performance (HPC), a déclaré la banque de Wall Street JPMorgan dans son rapport de lundi.
La banque a noté que les 14 mineurs de bitcoins et opérateurs de centres de données cotés aux États-Unis qu’elle suit ont terminé le mois dernier avec une capitalisation boursière combinée de 60 milliards de dollars, en hausse de 23 % d’un mois à l’autre, dépassant de loin le gain de 1 % du S&P 500.
Le rallye a été favorisé en partie par l’annonce selon laquelle Riot Platforms a signé un accord HPC avec AMD dans ses installations de 700 mégawatts de Rockdale, soulignant la volonté des mineurs de se diversifier au-delà du bitcoin.
Confrontés à des marges record après la réduction de moitié de 2024, les mineurs de Bitcoin se repositionnent en tant que fournisseurs d’infrastructures numériques, transformant les sites miniers à forte densité énergétique en centres de données prêts pour l’IA, à la recherche de revenus plus stables et à long terme.
Dans le même temps, les valorisations ont continué à se tendre. Les analystes Reginald Smith et Charles Pearce ont déclaré que les actions minières se négociaient à environ 150 % de l’opportunité de récompense en bloc sur quatre ans à la fin de l’année, soit environ trois fois la moyenne post-2022, soulignant un décalage croissant entre les valorisations des mineurs et le prix du bitcoin.
Sur le plan opérationnel, janvier a apporté un soulagement. Les tempêtes hivernales à travers les États-Unis ont forcé des réductions généralisées, entraînant une baisse du hashrate moyen du réseau de 6 % d’un mois à l’autre pour atteindre 981 exahashes par seconde (EH/s), a déclaré JPMorgan. Le hashrate est brièvement tombé jusqu’à 700 EH/s au cours du mois, tandis que les difficultés de minage ont chuté de 5 % par rapport à décembre et se sont maintenues à 10 % en dessous du sommet historique de novembre.
Le hashrate fait référence à la puissance de calcul totale combinée utilisée pour extraire et traiter les transactions sur une blockchain de preuve de travail, et est un indicateur de la concurrence dans le secteur et des difficultés d’extraction. Il est mesuré en exahashes par seconde.
Cette baisse de la concurrence a contribué à compenser la baisse des prix du Bitcoin. Les analystes ont estimé que les mineurs ont gagné environ 42 350 $ par EH/s en revenus quotidiens de récompense de bloc en janvier, en légère hausse par rapport à décembre, tandis que le bénéfice brut a bondi de 24 % pour atteindre environ 21 200 $ par EH/s grâce à l’amélioration de l’efficacité du réseau. La rentabilité reste néanmoins bien inférieure aux niveaux d’avant la réduction de moitié, a noté la banque.
La performance des actions a été globalement positive. Douze des 14 mineurs suivis par la banque ont surperformé la baisse de 4 % du Bitcoin en janvier, IREN (IREN) ayant augmenté de 42 % et Cango (CANG) ayant chuté de 18 %. Même après le rallye, la valorisation combinée du groupe reste environ 15 % inférieure aux sommets d’octobre 2025.
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