Le marché indien des crypto-monnaies s’est déplacé davantage vers l’étranger au cours de l’exercice 25, alors que les règles fiscales nationales ont remodelé le comportement des commerçants. Une nouvelle analyse de la plateforme fiscale cryptographique KoinX montre que plus de 72 % du volume indien des échanges cryptographiques a été transféré vers des bourses étrangères au cours de l’exercice.
Les données mettent en évidence comment la fiscalité au niveau des transactions, plutôt que la rentabilité, a influencé le lieu où les traders exécutaient les transactions. Par conséquent, les plateformes offshore ont accaparé la majeure partie de l’activité malgré un contrôle réglementaire plus strict et des efforts récents de conformité.
Les plates-formes offshore capturent la majorité du volume
KoinX a rapporté que les commerçants indiens ont généré près de Rs 51 252 crore en volume de crypto au cours de l’exercice 25. Il est important de noter que 72,66 % de cette activité s’est produite sur les bourses internationales. Ce changement s’aligne sur l’enregistrement de plusieurs plates-formes mondiales auprès de la Cellule de renseignement financier indienne pour reprendre leurs services. Cependant, l’enregistrement à lui seul ne garantissait pas une conformité fiscale cohérente sur toutes les plateformes.
De plus, KoinX a analysé le comportement commercial de plus de 670 000 utilisateurs entre les exercices 24 et 25. L’ensemble de données couvrait les bourses nationales et mondiales fréquemment consultées par les commerçants indiens.
En conséquence, les résultats reflètent le comportement réel des utilisateurs plutôt que des données d’échange isolées. Par conséquent, les plates-formes offshore ont continué à attirer du volume en raison de la diminution des frictions et de la liquidité ininterrompue.
Les règles fiscales déterminent les décisions commerciales
Le rapport a montré que les traders ont enregistré des bénéfices totaux de Rs 6 394 crore sur les transactions au comptant, sur marge et à terme. Cependant, les pertes ont atteint Rs 4 781 crore au cours de la même période.
Malgré ces pertes, près de la moitié des traders actifs payaient toujours l’impôt sur les plus-values. Par conséquent, les utilisateurs ont payé Rs 180 crore d’impôts sur les bénéfices qu’ils ne pouvaient pas pleinement réaliser.
De plus, ces commerçants ont été confrontés à des pertes nettes en capital dépassant Rs 1 100 crore. Le cadre fiscal actuel de l’Inde empêche la compensation des pertes, augmentant ainsi le fardeau effectif des commerçants fréquents. Par conséquent, de nombreux utilisateurs privilégient les plateformes où l’application des taxes reste incohérente. Ce comportement a réduit la liquidité sur les bourses nationales au fil du temps.
L’impact du TDS reste disproportionné
Les bourses indiennes ont déduit 1 % de TDS sur chaque vente de crypto, quelle que soit la rentabilité. Au cours de l’exercice 25, le total des collectes TDS a atteint Rs 511,83 crore. Notamment, les utilisateurs de KoinX ont contribué à plus d’un quart de ce montant. Cependant, moins de cinq pour cent des utilisateurs ont payé la majeure partie des TDS collectés.
En outre, le TDS de 1 % ne représentait que 0,60 % du chiffre d’affaires des changes intérieurs. Cet écart s’est produit parce que TDS s’appliquait uniquement aux transactions de vente. De plus, les volumes de transactions offshore sont restés largement en dehors du système de déduction automatisé de l’Inde. Par conséquent, les données TDS reflètent la concentration de l’activité plutôt que la santé du marché.
À l’approche du budget de l’Union 2026, les acteurs du secteur continuent de réclamer une réforme fiscale. Ils recherchent des taux de gains en capital plus faibles, des compensations de pertes et un recalibrage TDS. Selon eux, ces changements pourraient restaurer la liquidité intérieure et réduire la dépendance à l’étranger.
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