Le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a déclaré que Bitcoin pourrait atteindre de nouveaux records si les conditions monétaires américaines se relâchent l’année prochaine. Il a souligné plusieurs déclencheurs possibles d’une forte augmentation de la liquidité en dollars en 2026, tout en reliant les récents mouvements du marché à la direction des flux de capitaux en 2025.
Hayes relie Bitcoin à la liquidité en dollars
Selon Hayes, la clé du Bitcoin est la quantité d’argent qui circule dans le système. Il a mentionné l’expansion du bilan de la Réserve fédérale américaine grâce à ce qu’il a appelé une création monétaire plus agressive, la baisse des taux hypothécaires à mesure que les prêteurs se relâchent et les banques commerciales augmentant les prêts aux industries soutenues par la stratégie gouvernementale.
Le Bitcoin a chuté de 15 % en 2025 tandis que l’or a bondi de 44 %. Les valeurs technologiques ont dominé le S&P 500 avec un rendement total de 25 %, contre un rendement global de 18 % pour le S&P. Selon Hayes, ces chiffres montrent que l’année dernière a été une histoire de destination des liquidités, et non de perte de la cryptomonnaie.
Le soutien du gouvernement fait progresser la technologie
Hayes a également souligné la manière dont les gouvernements ont transféré des capitaux vers certains projets technologiques. Il a suggéré que la Chine et les États-Unis ont utilisé des mesures exécutives et des fonds publics pour investir dans le travail sur l’intelligence artificielle, affirmant que cela a aidé les entreprises technologiques à attirer des flux importants, indépendamment du rendement immédiat des capitaux propres.
Il a nommé le président américain Donald Trump en soulignant les mesures politiques favorisant les investissements dans l’IA. Cette dynamique, a-t-il déclaré, a contribué à expliquer pourquoi le Nasdaq a enregistré de bons résultats alors même que Bitcoin s’effondrait.
Bitcoin (red), Gold (gold), Nasdaq 100 (green), and Dollar Liquidity (magenta). Source: Arthur Hayes.
La politique et les dépenses militaires sont importantes
Il a ajouté une affirmation plus précise concernant les dépenses militaires. Hayes a déclaré que les États-Unis continueraient à utiliser leur puissance militaire et que de tels efforts nécessiteraient une production à grande échelle financée par le système bancaire.
Selon lui, cela pourrait accroître les liquidités si le secteur bancaire commençait à financer de grands projets soutenus par le gouvernement. Des rapports ont révélé que Hayes pensait que ces forces pourraient faire augmenter la liquidité en dollars en 2026, créant ainsi un terrain fertile pour les actifs à risque, y compris Bitcoin.
Les données sur l’inflation ont poussé la crypto à la hausse cette semaine
Les marchés ont réagi lorsque les derniers chiffres de l’inflation américaine se sont révélés plus froids que prévu. Bitcoin a frôlé les 97 000 dollars et a augmenté de plus de 5 % en 24 heures. Ethereum, Solana et Cardano ont chacun enregistré des gains de près de 8 % au cours de la même période.
Les rendements obligataires ont chuté et le dollar s’est affaibli, laissant les liquidités chercher un nouveau refuge. Ce schéma est familier : une inflation plus faible tend à réduire les coûts d’emprunt et rend les investisseurs plus disposés à prendre des risques.
Une affaire de taureau avec conditions
Selon la logique de Hayes, la hausse du Bitcoin dépend de la dégradation continue des monnaies fiduciaires. Il présente Bitcoin comme une technologie monétaire dont la valeur augmente lorsque la monnaie fiduciaire est affaiblie. Cette vision est cohérente mais conditionnelle. Si les banques centrales choisissent de rester serrées, ou si l’inflation s’envole et force un changement de politique, le scénario de Hayes pourrait ne pas se réaliser. Pour l’instant, sa prévision est une histoire de liquidité – une histoire qui sera mise à l’épreuve par les choix politiques en 2026.
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