Les entreprises retirent le bitcoin (BTC) du marché à un rythme qui ne passe plus inaperçu. Chaque mois, environ 43 000 BTC disparaissent en moyenne de l’offre liquide pour se retrouver piégés dans les trésoreries des entreprises, un processus qui est considéré comme un véritable « trou noir » pour la disponibilité de la monnaie numérique. Ces devises sont « absorbées » par le trou noir des entreprises et en sortent rarement puisqu’il s’agit d’investissements à long terme.
Entre le 15 juillet 2025 et le 11 janvier 2026, les trésoreries d’entreprise basées sur Bitcoin Les entreprises publiques et privées sont passées de 854 000 BTC à 1 110 000 millions de BTC. Cela représente une augmentation de 260 000 BTC, soulignant l’expansion continue de l’exposition des bilans des entreprises au Bitcoin.
La structure de cette accumulation est visualisée dans le graphique suivant, comme une tendance à la hausse qui n’a pas trouvé de plafond. La pente en haut du graphique est constamment positive, validant le chiffre d’une croissance de 43 000 BTC par mois, en moyenne.
Cela indique que, Indépendamment de la volatilité des prix, les entreprises sont dans une phase d’accumulation agressive. La plus grande bande (bleue) correspond à Strategy, société dirigée par Michael Saylor, qui est de loin la plus grande.
Celle-ci occupe la majeure partie de la zone de réserve, puisqu’il s’agit de la société cotée en bourse avec le plus de BTC, ajoutant un total de 687 410 BTC. Son achat le plus récent était de 13 627 BTC, comme Saylor l’a annoncé lundi 12 janvier dernier.
Résilience face à la volatilité des marchés
Le secteur des entreprises semble faire preuve de fermeté face aux fluctuations des prix du Bitcoin. Tout cela se produit alors que le prix du Bitcoin a connu une baisse significative entre octobre et novembre, tombant vers la zone proche des 80 000 $ ; Toutefois, les avoirs des entreprises n’ont pas diminué.
En fait, ils ont continué à augmenter. Ce comportement suggère que les entreprises profitent des baisses de prix pour accumuler davantage, considérer le bitcoin comme un actif de réserve à long terme plutôt que comme un actif spéculatif à court terme.
Les défis de l’évaluation financière
Malgré l’optimisme concernant le volume de l’accumulation, certains indicateurs financiers incitent à la prudence. Certaines sociétés négocient en dessous de la mesure financière de la valeur liquidative du marché (mNAV), qui compare la valeur de l’entreprise aux avoirs en bitcoinsmais, de toute façon, peu de ventes forcées sont observées.
Un mNAV supérieur à 1 permet d’émettre des actions pour accumuler davantage d’actifs numériques ; en dessous, cette capacité disparaît.
propre La stratégie traverse une telle situation avec un mNAV de 0,76ce qui signifie que le marché valorise l’ensemble de l’entreprise, y compris son activité de logiciels, sa marque, son équipe de direction et sa dette, à un prix inférieur à la valeur de ses seules réserves de bitcoins.
Comme l’a rapporté CriptoNoticias, des dizaines de petites entreprises ayant moins accès au capital ont reproduit le modèle en convertissant des espèces en bitcoins.
Absorption du Bitcoin et perspectives de prix
Si cette tendance aux achats de bitcoins par les entreprises se poursuit, continuera d’influencer positivement le prix du BTC en raison de la réduction drastique de l’offre disponible.
À mesure qu’ils sont retirés vers des portefeuilles de conservation institutionnels avec des horizons d’investissement à long terme, la liquidité des ventes diminue, ce qui, face à une demande soutenue, pousse la valeur à la hausse.
Toutefois, le risque d’un effet domino demeure. Si même la plus grande entreprise du secteur ne parvient pas à maintenir une prime sur ses réserves, les autres pourraient être confrontées à des ventes forcées ou à une crise générale de confiance dans le récit de l’adoption du BTC par les entreprises.
L’avenir du marché dépendra de la capacité de ces bons du Trésor à maintenir leurs positions et de l’évolution du mNAV dans les semaines ou les mois à venir.
