JPMorgan a fait valoir que les attentes de deux baisses de taux d’intérêt de 25 points de base de la part de la Réserve fédérale américaine en 2026, comme l’avaient prévu les investisseurs, ne se concrétiseraient pas. La banque prévoit que la Fed maintiendra ses taux d’intérêt stables tout au long de 2026, la prochaine mesure pouvant être une augmentation des taux d’intérêt en 2027.
Dans une note client datée du 9 janvier, la banque a déclaré que l’économie américaine devrait connaître une accélération de l’emploi et de la croissance en 2026, tandis que l’inflation sous-jacente resterait supérieure à 3 %. Ces perspectives macroéconomiques, a-t-on noté, affaiblissent la justification d’une nouvelle réduction des taux d’intérêt par la Fed.
Michael Feroli, économiste en chef de JPMorgan, a déclaré dans la note : « Compte tenu de ce contexte macroéconomique, nous ne pensons pas que même un nouveau président de la Fed, relativement conciliant, puisse convaincre le FOMC de réduire les taux d’intérêt. » Feroli a écrit que la Fed maintiendrait les taux d’intérêt stables tout au long de 2026, la première hausse des taux pouvant intervenir au troisième trimestre 2027 de 25 points de base.
Les prix du marché suggèrent toutefois une situation plus conciliante que les prévisions de JPMorgan. Selon les données du CME FedWatch Tool, les marchés intègrent une probabilité de 32 % de deux baisses de taux en 2026, une probabilité de 25 % d’une baisse et une probabilité de 22 % de trois baisses. La probabilité que la Fed maintienne ses taux d’intérêt totalement inchangés jusqu’à la fin de l’année est estimée à 8 %.
En revanche, le président américain Donald Trump devrait nommer un nouveau président de la FED dans les mois à venir. Le mandat de quatre ans du nouveau président débutera en mai. Dans le passé, Trump a souvent fait pression sur la Fed pour qu’elle abaisse ses taux d’intérêt plus rapidement et a soutenu que le taux directeur devrait se situer autour de 1 %. Actuellement, le taux d’intérêt de référence de la FED se situe entre 3,5 et 3,75 pour cent.
Les tensions entre la Maison Blanche et la banque centrale se sont encore intensifiées au cours du week-end. Dans une vidéo, le président de la Fed, Jerome Powell, a annoncé qu’il avait été convoqué devant le Congrès par le ministère américain de la Justice au sujet de son témoignage de l’année dernière sur les coûts de rénovation du bâtiment de la Fed. On sait que Trump a déjà tenté d’utiliser ces coûts de rénovation comme motif pour démettre Powell de son poste.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
