Les bourses décentralisées perpétuelles clôtureront en 2025 avec un volume cumulé de transactions atteignant environ 12,09 billions de dollars, contre environ 4,1 billions de dollars au début de l’année.
Les données de DefiLlama montrent qu’environ 7 900 milliards de dollars de ce volume total à vie ont été générés rien qu’en 2025. Cela signifie que 65 % de tout le volume des transactions perp DEX a eu lieu au cours d’une seule année civile. Cette concentration met en évidence la rapidité avec laquelle les dérivés en chaîne ont évolué en 2025.
Rien qu’en décembre, le volume des transactions perpétuelles a atteint 1 000 milliards de dollars, poursuivant la dynamique qui a débuté en octobre, lorsque les volumes mensuels ont atteint pour la première fois 1 000 milliards de dollars.
Cette augmentation reflète une forte accélération de l’utilisation des dérivés en chaîne au cours des 12 derniers mois, alors que les DEX perpétuels ont absorbé une part croissante de l’activité de trading de crypto à effet de levier.
Volume DEX perpétuels en 2025. Source : DefiLlama
L’activité Perp DEX s’est accélérée au second semestre 2025
Le volume de près de 8 000 milliards de dollars générés tout au long de l’année 2025 a été largement concentré dans la seconde moitié de l’année.
Les données de DefiLlama révèlent que le premier semestre 2025 a représenté environ 2,1 billions de dollars, tandis que le second semestre a généré environ 5,74 billions de dollars en volume, soit 73 % du record global de l’année.
L’activité de négociation est restée relativement stable tout au long du premier semestre 2025, ce qui suggère une base cohérente d’utilisation des dérivés en chaîne, plutôt qu’une phase de cassure.
Cette tendance a changé au milieu de l’année, avec une accélération des volumes au troisième trimestre avant d’atteindre un point d’inflexion au quatrième trimestre, lorsque les volumes mensuels ont commencé à dépasser systématiquement les 1 000 milliards de dollars. Le volume des transactions du quatrième trimestre à lui seul dépasse le volume total des transactions du premier semestre 2025.
À mesure que la liquidité s’est accrue et que l’exécution s’est améliorée, les DEX perpétuels ont de plus en plus fonctionné comme des lieux principaux de négociation à effet de levier plutôt que comme des alternatives supplémentaires aux bourses centralisées.
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La domination des hyperliquides est remise en question alors que les DEX rivaux gagnent du terrain
L’hyperliquide a dominé l’espace perps DEX pendant la majeure partie de l’année, en particulier au cours des six premiers mois, lorsque ses volumes mensuels variaient constamment entre 175 milliards de dollars et 248 milliards de dollars.
Au cours de cette période, les plates-formes concurrentes comme Aster et Lighter sont restées relativement petites, Aster affichant des milliards à un chiffre et Lighter n’ayant commencé à évoluer qu’après le premier trimestre.
Volume des échanges perpétuels d’Hyperliquid pour 2025. Source : DefiLlama
Le paysage concurrentiel a commencé à changer au milieu de l’année, alors que les plates-formes concurrentes ont accéléré plus rapidement qu’Hyperliquid. Aster et Lighter ont tous deux enregistré une forte hausse de leur activité à partir de juin.
Lighter est passé de moins de 50 milliards de dollars en volumes mensuels à plus de 100 milliards de dollars au troisième trimestre, signalant une adoption croissante par les commerçants et une profondeur de liquidité.
Le défi le plus prononcé à la domination d’Hyperliquide est apparu au quatrième trimestre. Aster a enregistré une croissance explosive en octobre et novembre, alors que les volumes mensuels ont atteint 259 milliards de dollars au cours des deux mois.
À la fin de l’année, les données suggéraient une transition d’un marché leader unique vers un écosystème multi-sites plus compétitif.
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