Les produits cryptographiques négociés en bourse ont enregistré 446 millions de dollars de sorties nettes la semaine dernière, prolongeant une tendance prudente persistante depuis la forte correction du marché d’octobre.
Selon le gestionnaire d’actifs CoinShares, les derniers retraits portent le total des sorties depuis le 10 octobre à 3,2 milliards de dollars, ce qui indique que la confiance des investisseurs ne s’est pas encore rétablie à la fin de l’année. Les sorties hebdomadaires contrastent avec les fortes entrées depuis le début de l’année (463 milliards de dollars), un chiffre globalement conforme aux niveaux de 2024.
James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, a déclaré que le total des actifs sous gestion (AuM) n’a augmenté que de 10 % depuis le début de l’année. Selon lui, cela indique que « l’investisseur moyen n’a pas vu de résultat positif cette année une fois les flux pris en compte ».
Les flux ont également révélé une nette divergence dans le comportement des investisseurs. Les produits Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) ont continué de connaître des sorties soutenues, tandis que les nouveaux ETP XRP (XRP) et Solana (SOL) ont attiré de nouveaux capitaux, soulignant une rotation plutôt qu’une sortie en gros.
Flux ETP hebdomadaires par actif cryptographique en millions. Source : CoinShares
Les ETF XRP et Solana défient la prudence plus large du marché
Les données ont montré que les ETP XRP et Solana ont enregistré les entrées les plus importantes, attirant respectivement 70,2 millions de dollars et 7,5 millions de dollars.
Les données de SoSoValue montrent que les ETF XRP n’ont enregistré aucun jour de sortie depuis leur lancement, tandis que les ETF Solana ont connu des sorties sur seulement trois jours.
Depuis leurs débuts sur les ETF à la mi-octobre aux États-Unis, les produits XRP ont attiré chacun plus d’un milliard de dollars d’entrées nettes, défiant le sentiment plus large d’aversion au risque qui pèse sur les anciens ETP cryptographiques. Pendant ce temps, les ETF SOL ont enregistré environ 750 millions de dollars d’entrées nettes cumulées.
D’autre part, les produits Bitcoin ont enregistré des sorties hebdomadaires de 443 millions de dollars, tandis que les produits Ether ont enregistré des sorties de 59,5 millions de dollars. Dans l’ensemble, les produits Bitcoin et Ether ont vu 2,8 milliards de dollars et 1,6 milliard de dollars sortir des fonds depuis le lancement de nouveaux ETF.
Les dernières données suggèrent que le capital crypto reste engagé, mais de plus en plus sélectif à la fin de 2025. Plutôt qu’une capitulation, les flux reflètent un marché devenu plus discipliné, privilégiant des positions ciblées plutôt qu’une exposition large.
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Les sorties de capitaux américaines dominent alors que l’Allemagne continue d’acheter
Les sorties de capitaux ont été largement réparties entre les régions, mais fortement concentrées aux États-Unis, soulignant la prudence des investisseurs américains vers la fin de l’année.
Selon les données de CoinShares, les 460 millions de dollars de sorties hebdomadaires aux États-Unis représentaient la grande majorité des rachats mondiaux, renforçant une tendance au positionnement défensif après le choc des prix d’octobre.
En revanche, l’Allemagne a enregistré 35,7 millions de dollars d’entrées hebdomadaires, ce qui porte son total mensuel à environ 248 millions de dollars, le plus fort de toutes les régions. La poursuite des achats suggère que les investisseurs allemands considèrent la récente faiblesse des prix comme une opportunité d’accroître leur exposition.
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