Le volume des échanges de dérivés de crypto-monnaie a bondi à près de 85 700 milliards de dollars en 2025, soit une moyenne d’environ 264,5 milliards de dollars par jour, selon un rapport du tracker de données de liquidation CoinGlass.
Binance a dominé le marché avec environ 25,09 billions de dollars de volume cumulé de produits dérivés, soit environ 29,3 % des échanges mondiaux, ce qui signifie que près de 30 dollars sur 100 dollars négociés ont transité par la bourse, a déclaré CoinGlass.
OKX, Bybit et Bitget ont suivi, chacun affichant un volume annuel de 8 200 milliards à 10 800 milliards de dollars. Ces quatre bourses représentaient environ 62,3 % de la part de marché totale.
CoinGlass a déclaré que les voies institutionnelles se sont élargies grâce aux fonds négociés en bourse (ETF) au comptant, aux options et aux contrats à terme conformes, contribuant ainsi à une hausse structurelle du Chicago Mercantile Exchange (CME), qui avait déjà dépassé Binance dans l’intérêt ouvert des contrats à terme Bitcoin (BTC) en 2024 et a consolidé ses bases en 2025.
Binance est en tête en termes de volume de produits dérivés. Source: CoinGlass
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Les produits dérivés gagnent en complexité
CoinGlass a déclaré que les produits dérivés sont également devenus plus complexes en 2025. Le marché s’est éloigné d’un modèle d’expansion et de ralentissement axé sur le détail et à fort effet de levier pour se tourner vers un mélange de couverture institutionnelle, de trading de base et d’ETF.
Ce changement a eu un coût, car des chaînes de levier plus profondes et un positionnement plus interconnecté ont accru les « risques extrêmes ».
“Les événements extrêmes qui ont éclaté en 2025 ont imposé des tests de résistance d’une ampleur sans précédent sur les mécanismes de marge existants, les règles de liquidation et les voies de transmission des risques multiplateformes”, indique le rapport.
Les intérêts ouverts mondiaux sur les dérivés cryptographiques ont chuté à un plus bas annuel d’environ 87 milliards de dollars après le désendettement au premier trimestre, puis ont bondi au milieu de l’année pour atteindre un record de 235,9 milliards de dollars le 7 octobre.
Une réinitialisation brutale au début du quatrième trimestre a effacé plus de 70 milliards de dollars de positions, soit environ un tiers du total des positions ouvertes, lors d’un événement éclair de désendettement. Même après ce bouleversement, les intérêts ouverts de fin d’année de 145,1 milliards de dollars représentaient toujours une augmentation de 17 % par rapport au début de l’année.
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Le choc des liquidations d’octobre a révélé les risques liés à la plomberie
Le plus gros test de résistance de l’année a eu lieu début octobre. CoinGlass a estimé le total des liquidations forcées en 2025 à environ 150 milliards de dollars, mais une grande partie des dégâts est survenue les 10 et 11 octobre, lorsque les liquidations ont dépassé 19 milliards de dollars. La majeure partie de l’effacement a eu lieu du côté long, avec 85 à 90 % des liquidations provenant de commerçants pariant sur des prix plus élevés.
Liquidations totales en 2025. Source : CoinGlass
CoinGlass a lié le krach à l’annonce par le président américain Donald Trump de droits de douane de 100 % sur les importations en provenance de Chine. Cela a poussé les marchés vers une « aversion au risque ».
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