Alors que les attentes concernant la politique de taux d’intérêt de la Fed en 2026 laissent présager un assouplissement limité, les déclarations des acteurs du marché et de l’administration Trump révèlent des perspectives divergentes sur la politique monétaire.
Les stratèges de BlackRock, Amanda Lynam et Dominique Bly, notent que la Fed a déjà mis en œuvre un total de 175 points de base de baisses de taux au cours de son cycle actuel, la rapprochant ainsi d’un taux neutre. Selon les stratèges, à moins d’un affaiblissement significatif du marché du travail, la marge pour de nouvelles baisses de taux agressives en 2026 est assez limitée. Les données du LSEG indiquent également que les prix du marché reflètent les attentes de seulement deux baisses de taux en 2026.
D’un autre côté, les évaluations politiques et économiques de la Fed méritent également d’être soulignées. Des responsables de l’administration Trump ont déclaré mardi que l’économie américaine pourrait atteindre un taux de croissance de 3 % et que, dans ce scénario, la Fed pourrait poursuivre ses baisses de taux d’intérêt. L’administration estime qu’une forte croissance peut être soutenue sans créer de pressions inflationnistes.
Joe Lavorgna, conseiller du secrétaire au Trésor américain Scott Bessent, a décrit les perspectives économiques actuelles comme une « croissance sans inflation » dans une interview. Lavorgna a déclaré que les politiques de déréglementation et de promotion de la croissance mises en œuvre sous l’administration de Donald Trump ont augmenté les dépenses en capital et soutenu l’expansion du côté de l’offre. Selon Lavorgna, si l’économie continue de croître grâce à une offre accrue, une pression à la baisse sur l’inflation se créera.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
