L’or a grimpé au-dessus de 4 400 dollars l’once le 22 décembre, marquant un nouveau sommet historique. Pendant ce temps, Bitcoin (BTC) se situe désormais 29,5 % en dessous de son niveau record.
La sous-performance du Bitcoin par rapport à l’or a fait craindre aux analystes que les actifs spéculatifs pourraient entrer dans un ralentissement prolongé.
Le rallye des métaux précieux s’accélère avec la flambée des prix de l’or, de l’argent et du platine
L’or a poursuivi sa hausse aujourd’hui, atteignant un nouveau sommet historique de 4 409 $ au début de la séance de négociation asiatique. Au moment de la rédaction de cet article, le prix s’est ajusté à 4 403 $ l’once. Dans le même temps, les contrats à terme sur l’or ont atteint un sommet de 4 415 dollars l’once.
Performance du prix de l’or. Source : TradingView
La force ne se limitait pas au seul or. Les métaux précieux ont largement étendu leurs gains. L’argent a bondi jusqu’à un sommet de 69,4 $ l’once.
“L’argent atteint désormais des records quotidiens, en hausse de +140 % rien qu’en 2025. Les aspects techniques n’ont plus d’importance et nous avons vu 8 mois verts consécutifs”, a publié la Lettre de Kobeissi.
Le platine a également rejoint le rallye, grimpant jusqu’à son prix le plus élevé depuis des années. Le métal n’est désormais plus qu’à 4,5% de son plus haut historique.
“Le prix a bondi au-dessus de 2 040 dollars l’once. Ce mouvement s’accompagne d’un fort élan, suggérant une cassure décisive plutôt qu’un pic à court terme. Après avoir été à la traîne de l’or et de l’argent pendant la majeure partie du cycle, le platine est maintenant en train de rattraper son retard, signalant un regain d’intérêt pour le complexe des métaux et une possible rotation vers les matières premières sous-évaluées”, a écrit l’analyste Mario Nawfal.
Bitcoin sous-performe en 2025 alors que l’argent et l’or reviennent
Pendant ce temps, Bitcoin est resté faible en comparaison. Au cours des dernières 24 heures, la plus grande cryptomonnaie n’a gagné qu’environ 0,89 %.
Au moment de mettre sous presse, il s’échangeait à 88 890 $, soit environ 29,5 % en dessous de son sommet. Cette performance a accru la pression sur les détenteurs à long terme, les bénéfices continuant de baisser.
Performance des prix Bitcoin. Source : Marchés BeInCrypto
Globalement, en 2025, le Bitcoin est en baisse de près de 5 %. En revanche, les actifs traditionnels ont généré de solides gains. Selon les dernières données, l’argent a bondi de 138 %, tandis que l’or a augmenté de près de 68 % sur la même période.
Charlie Bilello, stratège de marché, a souligné que depuis janvier 2024, date du lancement du premier ETF Bitcoin, l’or a dépassé la performance du Bitcoin de 19 %.
“Le Bitcoin est ce qui empêche tant de gens d’acheter de l’or ou de l’argent. C’est vraiment dommage qu’ils perdent la majeure partie de leur argent en Bitcoin au lieu de gagner encore plus d’argent en métaux précieux”, a déclaré l’économiste Peter Schiff.
Les actions ont également surperformé Bitcoin cette année, le Nasdaq ayant augmenté de 20,8 %, le S&P 500 de 16,4 % et le Russell 2000 de 13,4 %.
Un observateur du marché a expliqué que l’évolution de l’or vers de nouveaux sommets historiques à l’approche de la fin de l’année suggère que les investisseurs continuent de donner la priorité à la protection du capital tout en se tournant sélectivement vers les actifs à risque. Selon l’analyste, les périodes où l’or rebondit aux côtés des actions tendent à refléter un optimisme prudent.
“Ce contexte explique pourquoi BTC Bitcoin maintient ses fourchettes au lieu d’accélérer”, peut-on lire dans le message.
Un analyste considère le changement de ratio comme un avertissement pour les actifs à risque
La sous-performance continue du Bitcoin pourrait avoir des implications plus larges, au-delà du seul sentiment du marché. Mike McGlone, stratège principal en matières premières chez Bloomberg Intelligence, a souligné le ratio Bitcoin/or comme un indicateur clé. Selon lui,
“Si le S&P 500 enregistre sa troisième année de baisse depuis 2008 en 2026, les onces de l’ancienne réserve de valeur égale à l’actif numérique spéculatif seront saluées en tant qu’indicateur avancé.”
McGlone a souligné que le ratio Bitcoin/or oscille près d’un niveau de support technique clé autour de 20x, sur la base de graphiques datés du 19 décembre.
“Qu’est-ce qui empêche le croisement de graviter vers son mode d’environ 5x ? Le fait que Bitcoin/or soit inchangé par rapport à 2020 et ait chuté malgré un marché boursier résilient pourrait signaler une fin de partie pour les actifs à haut risque. Une condition préalable à la hausse du Bitcoin/or a toujours été l’augmentation des prix des actions. Mon point de vue est que l’indicateur avancé est une certaine déflation post-inflationniste, ce qui peut imposer un fardeau excessif aux actions pour continuer à augmenter”, a ajouté McGlone.
Le ratio Bitcoin/or. Source : X/Mike McGlone
Néanmoins, certains acteurs du marché ont une vision plus optimiste des perspectives de Bitcoin. Un analyste a fait valoir que l’or pourrait être suracheté, suggérant que les capitaux pourraient éventuellement se détourner des métaux précieux pour se tourner vers le Bitcoin.
“BTC/XAU est tombé à environ 20 onces d’or, son plus bas depuis début 2024. Le RSI hebdomadaire est à 29,5, proche du plus bas de trois ans, ce qui marque historiquement les plus bas à long terme pour le BTC par rapport à l’or. Nous constatons une divergence haussière potentielle, indiquant un rebond à court terme, l’or apparaissant surévalué et le BTC sous-évalué”, a expliqué Web3 Vibes.
On ne sait pas encore si Bitcoin peut combler l’écart avec l’or. Les prochains mois montreront si les inquiétudes de McGlone s’avèrent fondées ou si l’appétit pour le risque rebondit pour les actifs spéculatifs. Pour l’instant, l’or semble largement surperformer son rival numérique.
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