Arthur Hayes, co-fondateur et ancien PDG de l’échange de crypto BitMEX, a soutenu dans un essai Substack publié vendredi que le nouveau programme « d’achats de gestion de réserves » (RMP) de la Réserve fédérale est en fait une forme rebaptisée d’assouplissement quantitatif.
Hayes soutient qu’en achetant des bons du Trésor à court terme et en recyclant les liquidités via les marchés monétaires, la Fed finance efficacement les dépenses publiques tout en évitant le stigmate politique de l’assouplissement quantitatif, même si les responsables présentent le programme comme une opération technique de liquidité.
“Le RMP est un moyen à peine déguisé pour la Fed d’encaisser les chèques du gouvernement. C’est très inflationniste du point de vue financier et des biens/services réels”, a-t-il écrit.
Émissions du Trésor américain par échéance. Source: MacroMicro
Hayes a déclaré que des politiques telles que le RMP augmentent la liquidité fiduciaire et, à son avis, favorisent des actifs rares tels que le Bitcoin, l’or et l’argent.
J’aime le QE parce que cela signifie imprimer de la monnaie et, heureusement, je possède des actifs financiers comme l’or, les actions minières d’or/d’argent et le Bitcoin qui augmentent plus rapidement que le rythme de création de monnaie fiduciaire.
Dans le même temps, il a averti que les personnes sans actifs subissent un préjudice, car la création monétaire érode le pouvoir d’achat, affaiblit les salaires par rapport aux prix et déplace la richesse vers les détenteurs d’actifs.
« Malheureusement, ici et maintenant, pour la majeure partie de l’humanité, l’impression monétaire détruit leur dignité d’êtres humains productifs », a-t-il écrit. « Lorsque le gouvernement dévalorise intentionnellement la monnaie, il détruit le lien entre les intrants énergétiques et les résultats économiques. »
En rapport: Bitcoin rebondit suite à la hausse des taux au Japon alors qu’Arthur Hayes voit le dollar à 200 yens
Polymarket prévoit une pause après la baisse des taux en décembre
Le 10 décembre, le Comité fédéral de l’Open Market (FOMC) a abaissé les taux d’intérêt de 25 points de base et a annoncé des achats de titres du Trésor à court terme, une décision qui, selon le président de la Fed, Jerome Powell, était « uniquement destinée à maintenir une offre suffisante de réserves » et distincte de l’orientation de la politique monétaire.
La Fed a déclaré que les achats totaliseraient initialement environ 40 milliards de dollars au cours du premier mois et pourraient rester élevés pendant plusieurs mois afin d’atténuer les pressions à court terme sur les marchés monétaires, en particulier autour des fluctuations saisonnières telles que le paiement des impôts.
Malgré la baisse des taux d’intérêt et l’annonce d’achats du Trésor à court terme, les analystes ont déclaré que des signaux mitigés de Powell étaient susceptibles d’atténuer un rallye soutenu du Bitcoin jusqu’à la reprise du cycle de réduction des taux en 2026.
Le prix du Bitcoin était d’environ 92 695 dollars le 10 décembre, selon les données de Yahoo Finance. Il s’échangeait autour de 87 300 $ au moment de la rédaction de cet article.
Au moment de la rédaction de cet article, les traders de Polymarket tablaient majoritairement sur un maintien de la politique de la Fed en janvier, avec une probabilité que les taux restent inchangés à environ 77 %, tandis que les probabilités d’une nouvelle baisse de 25 points de base se situent à près de 21 % et que des mouvements plus importants sont considérés comme hautement improbables.
Probabilités de baisse des taux de la Fed en janvier. Source : Polymarché
Le mandat de Powell devrait expirer en mai 2026. Le président américain Donald Trump, qui a publiquement poussé le prochain président de la Fed à poursuivre des réductions agressives des taux d’intérêt, se prépare à interviewer les finalistes pour lui succéder, le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, étant largement considéré comme le favori.
Revue: Grandes questions : Bitcoin survivrait-il à une panne de courant de 10 ans ?
