Dans un mouvement qui a des répercussions sur l’écosystème RWA, l’un des fondateurs de Conflux, Yuanjie Zhang, qui s’appelle Forgivenever sur X et est un promoteur clé de l’écosystème – pensez à Mert Mumtaz mais pour Conflux et RWA – a publiquement appelé la plateforme d’analyse RWA RWA.xyz.
Sa déclaration intervient à un moment sensible pour le secteur RWA, qui a connu une explosion d’intérêt institutionnel en 2024 et 2025.
Dans un long message X que Zhang a écrit dans sa langue maternelle, le chinois, le co-fondateur a accusé RWA.xyz de partager des données biaisées et de signaler de manière sélective les réseaux blockchain.
Qu’a dit le co-fondateur de Conflux à propos de RWA.xyz ?
Dans son article X, Forgivenever a laissé entendre que la plateforme RWA.xyz avait délibérément évité de refléter la véritable portée des activités se déroulant sur des chaînes non compatibles EVM ou celles qui, selon lui, ne font pas partie d’un groupe de protocoles favorisés par l’Occident.
Ses allégations impliquent que la plateforme n’est plus impartiale et dicte désormais quels projets et réseaux deviennent visibles à mesure que davantage d’investisseurs institutionnels s’impliquent.
Zhang affirme qu’en omettant ou en sous-déclarant le volume réel des RWA sur des plateformes marginales, moins populaires ou non occidentales comme Conflux, RWA.xyz provoque une érosion asymétrique du marché mondial des RWA.
Selon lui, la nouvelle méthodologie de la plateforme, vers laquelle elle est passée il y a un mois après avoir subi une refonte, donne la priorité aux récits plutôt qu’aux faits non filtrés en chaîne. Il a suggéré que la nouvelle approche en matière de conservation des données ne prend pas en compte les importants pools de liquidités du marché asiatique en pleine croissance.
Avant la refonte, RWA.xyz affirmait que l’échelle RWA à l’échelle du secteur était d’environ 300 milliards de dollars. Cependant, après la refonte, ce chiffre est passé à 410 milliards de dollars et deux nouveaux paramètres ont été introduits.
La première mesure est la valeur déclarée des actifs, qui s’élève à 410 milliards de dollars et couvre les actifs symbolisés sous forme de certificats numériques sur des chaînes privées ou autorisées, même s’ils manquent de véritables transferts en chaîne ou de véritable distribution publique.
La deuxième mesure introduite est la valeur des actifs distribués, qui est évaluée à 18 milliards de dollars et couvre les actifs qui ont été distribués via des protocoles en chaîne de blockchains et d’échanges et qui sont accessibles aux investisseurs en crypto qui peuvent les détenir via des portefeuilles ou des dépositaires.
Pour Zhang, la deuxième mesure représente la véritable échelle pertinente pour la cryptographie.
Selon lui, l’autre indicateur, qui a une valeur annoncée de 410 milliards de dollars, est dominé à 91 % par la chaîne privée de Canton, qui, selon lui, est le nouveau « sugar daddy ». Il a laissé entendre qu’elle remplaçait la chaîne Figure’s Provenance, qui, selon lui, a été la première entité à corrompre la plateforme RWA.xyz et a été reléguée à la deuxième position derrière Canton depuis qu’elle est devenue publique et ne « renouvellera pas son abonnement ».
Zhang a allégué que Figure avait soudoyé la plateforme afin d’insérer de force les données d’une société de prêt sur valeur domiciliaire dans le tableau des statistiques du secteur, gonflant ainsi les 18 milliards de dollars réels d’actifs RWA qui ont effectivement été vendus aux investisseurs à plus de 300 milliards de dollars.
Désormais, c’est Canton qui corrompt, c’est pourquoi Figure ne représente que 3 % de la valeur de l’actif déclaré, tandis que Canton en représente 91 %.
Il a affirmé que ce n’était pas la première fois que RWA.xyz se livrait à la manipulation de données, citant les prêts de Figure, qui servaient à augmenter les chiffres avant de les reclasser. Zhang a laissé entendre que les incitations commerciales sont à l’origine des inclusions.
Selon lui, après avoir exclu les anomalies gonflées de Figure de la valeur de l’actif distribué, celui-ci retrouve une certaine juste valeur de référence.
Zhang affirme dans son message que RWA.xyz a arnaqué les investisseurs américains dans les secteurs de la cryptographie et des actions. Il affirme que la plateforme vise désormais le marché de Hong Kong après avoir constaté que le secteur RWA en Asie est en plein essor.
Dans quelle mesure les allégations sont-elles vraies ?
Les affirmations de Zhang dans son message ont été corroborées par ses partisans, qui ont également affirmé des divergences. Lorsqu’un utilisateur a demandé laquelle des plates-formes d’agrégation de données fournissait des données précises, un autre a affirmé que la plupart des autres étaient meilleures que RWA.xyz, car aucune d’entre elles ne contenait une telle exagération.
Il est vrai que par rapport à RWA.xyz, qui rapporte un TVL dans les trésors tokenisés et le crédit privé dépassant 21 milliards de dollars, les données d’autres grands agrégateurs comme DefiLlama montrent des lacunes notables.
DefiLlama utilise une méthode d’indexation ascendante sans autorisation et affiche généralement des nombres plus élevés pour certains protocoles et inclut même des données provenant de chaînes que RWA.xyz n’a pas encore pleinement reconnu ou intégré. Cela est particulièrement vrai dans le secteur du crédit privé, où DefiLlama répertorie les protocoles émergents sur les réseaux L1 qui ne sont pas présents dans le classement de RWA.xyz.
Mike Cagney, co-fondateur de When Figure appelé DefiLlama en septembre pour avoir exclu les données de Figure de sa plate-forme, l’agrégateur a défendu l’action en révélant que les données de Figure n’étaient pas vérifiables et manquaient de véritables empreintes en chaîne.
Pendant ce temps, RWA.xyz a défendu sa méthodologie en affirmant qu’elle « normalise et vérifie les données de première partie » pour garantir une exactitude de niveau institutionnel. Pourtant, certains critiques, comme Zhang, pensent que le soi-disant processus de vérification est essentiellement une liste blanche.
L’écart dont parle Zhang est particulièrement visible lorsqu’on considère le marché asiatique des RWA. Il devient clair que RWA.xyz est fortement dominé par des entités basées aux États-Unis comme Ondo et BUIDL, tandis que les papiers commerciaux tokenisés et les obligations vertes émis sur des infrastructures orientales comme Conflux et divers projets pilotes basés à Hong Kong sont sous-représentés.
En réponse aux allégations, le cofondateur et PDG de RWA.xyz a partagé un bloguer parlant du nouveau cadre et a suggéré qu’il était prêt à travailler avec Conflux dès qu’ils auraient fourni des « commentaires ».
