Ethereum a quitté les bourses à un rythme plus rapide que Bitcoin, avec seulement 8,84 % actuellement détenus sur les bourses, alors que l’offre d’ETH devient de plus en plus restreinte. Les données extraites de Glassnode et CryptoQuant indiquent que la quantité d’ETH encore détenue dans les échanges est près de la moitié de celle du BTC (14,8 %).
Leon Waidmann, responsable de la recherche à la Fondation Onchain, a déclaré que le jalonnement est l’une des principales raisons pour lesquelles l’offre d’ETH sur les bourses diminue, car la majeure partie est bloquée dans des contrats de jalonnement. Il a également observé que DeFi retire l’ETH des bourses, mais que les détenteurs à long terme ne vendent pas leur ETH.
Cependant, Lucca Rassele, responsable des projets d’actifs numériques chez MPM Labs, estime que la comparaison des soldes d’échange ETH/BTC ignore le fait qu’ils ont des fonctions différentes. D’un autre côté, Derek Little, fondateur et PDG d’Innovative App World LLC, convient que la raison pour laquelle plus d’ETH quittent les bourses que BTC est son utilité. Little prétend que les cycles de battage médiatique autour de la cryptographie se sont atténués et qu’il s’agit désormais principalement d’interopérabilité.
Les détenteurs d’Ether déplacent, vendent et dépensent plus que les investisseurs BTC
Les données de novembre extraites de Glassnode révèlent que les détenteurs d’ETH déménagent, vendent et dépensent plus que les investisseurs BTC. L’agrégateur de données cryptographiques en chaîne a souligné que la raison de la sortie des échanges de masse de l’ETH est que son réseau alimente les applications cryptographiques, qui utilisent l’ETH comme frais de gaz.
Pendant ce temps, Glassnode affirme que les détenteurs de BTC ont tendance à conserver leurs pièces en stock et à les traiter comme de l’or numérique. La société de données blockchain a noté que BTC déplace moins fréquemment l’ETH, se comportant davantage comme un actif d’épargne numérique. Plus de 61 % de l’offre en circulation du BTC est restée inactive pendant plus d’un an.
En revanche, l’ETH fait tourner l’offre à un rythme près de deux fois supérieur à celui du BTC, car il fonctionne comme du pétrole numérique. L’ETH est également à la fois stocké et activement utilisé comme garantie et source de carburant de réseau, reflétant une base de capital plus active.
Selon Glassnode, le comportement récent de l’ETH est également réfléchissant des propriétés inhérentes de son réseau en tant que plate-forme de transactions élevées pour les contrats intelligents. Les détenteurs d’ETH à long terme mobilisent également leurs anciens jetons à un rythme presque trois fois supérieur à celui des détenteurs à long terme de Bitcoin, ce qui souligne le comportement axé sur les services publics de l’ETH. Le mouvement de l’ETH suggère que ses détenteurs à long terme sont plus disposés à se séparer de leurs pièces que les détenteurs de BTC.
Ether montre à la fois un comportement d’utilité et de réserve de valeur
Près de 25 % des ETH sont bloqués dans des ETF et des jalonnements natifs, car la pièce montre à la fois un comportement d’utilité et de réserve de valeur. Pendant ce temps, l’ETH tourne à un taux deux fois plus élevé que le BTC, reflétant la double nature de la pièce en tant qu’actif numérique à la fois thésaurisé et productif.
Ether alimente également l’écosystème DeFi, avec environ 16 % de l’offre d’ETH désormais déployée dans des structures de jalonnement liquide et de garantie. Glassnode note également que cela met en évidence le double rôle de l’ETH en tant que garantie de travail soutenant DeFi et en tant qu’actif de réserve.
Selon Glassnode, l’ETH combine un ancrage de type SoV via les avoirs ETF et le jalonnement natif, avec une utilisation productive dans DeFi. Une part notable de l’ETH participe aux prêts garantis, aux pools de liquidités, aux perpétuels, au réinvestissement et aux structures LST/LRT.
L’éther aussi continue pour quitter les échanges contre des emballages institutionnels et une garde à long terme. La part d’Ethereum sur les bourses montre une baisse plus forte, l’adoption des ETF et l’accumulation de DAT drainant le solde de l’ETH sur les bourses. Les ETF détiennent désormais 5,24 % de l’offre d’ETH, tandis que les DAT se sont accélérés cette année pour atteindre environ 4,9 % de l’offre d’ETH.
