Bitcoin (BTC) s’est considérablement découplé des marchés traditionnels cette année, connaissant sa première divergence annuelle négative depuis une décennie.
Selon les données compilées par Bloomberg, l’indice S&P 500 devrait augmenter de plus de 16 % en 2025, tandis que Bitcoin devrait clôturer l’année avec une perte d’environ 3 %. C’est la première année depuis 2014 où le Bitcoin diminue alors que les actions ont fortement augmenté.
Bitcoin, qui a battu un record de plus de 126 000 $ au début de l’année, a subi un recul important au cours des deux derniers mois en raison d’une forte vente, de liquidations forcées et d’un affaiblissement de l’intérêt des investisseurs particuliers. Aujourd’hui, le BTC a chuté de 4,4 % à 88 135 $, soit près de 30 % en dessous de son sommet historique établi en octobre. Cette situation pose la question de savoir pourquoi les actifs cryptographiques restent sous pression malgré les attentes de réélection de Donald Trump et un assouplissement de l’environnement réglementaire en faveur du secteur.
Pendant la pandémie, une corrélation significative est apparue entre Bitcoin et les actions en raison de la faiblesse des taux d’intérêt, les deux classes d’actifs connaissant de fortes hausses simultanées. Cependant, la situation s’est inversée en 2025. Alors que les actions de l’IA ont battu des records, que les dépenses en capital ont augmenté et que les investisseurs se sont à nouveau tournés de manière agressive vers les marchés boursiers, Bitcoin n’a pas réussi à capter l’appétit pour le risque. Pendant ce temps, les prix de l’or et de l’argent approchent des sommets historiques, ce qui indique un renforcement de la recherche de valeurs refuges par les investisseurs.
“Le Bitcoin est un actif dynamique”, a déclaré Matt Maley, stratège en chef du marché chez Miller Tabak + Co., “et pendant la majeure partie de la dernière décennie, s’il y avait une période de forte dynamique, Bitcoin surperformerait les marchés. Cette année, les métaux précieux ont attiré une partie importante des flux de dynamique que Bitcoin attire généralement. “
Le sentiment du marché s’est également rapidement affaibli. Les afflux vers les ETF Bitcoin ont ralenti, les annonces de soutien institutionnel ont diminué et les indicateurs techniques clés ont commencé à indiquer une perte de force. La séquence de raccourcissement des sommets quotidiens consécutifs de Bitcoin suggère que le rallye n’a pas été soutenu.
Selon Stéphane Ouellette, PDG et cofondateur de FRNT Financial, de Toronto, la situation actuelle n’est qu’une correction naturelle par rapport à la performance extrêmement positive du Bitcoin au cours des deux dernières années. Ouellette a noté que Bitcoin a toujours surperformé considérablement le S&P 500 au cours de la période de deux ans, en partie grâce à l’approche positive de l’administration Trump à l’égard du secteur. Selon l’analyste, les actions sont simplement en train de « rattraper leur retard ».
Ouellette a déclaré : “Les comparaisons entre années civiles peuvent parfois être trompeuses. Début octobre, Bitcoin avait largement surperformé le S&P 500 au cours des 12 derniers mois. Cela pourrait être un recul normal dans un marché haussier fort, et cela ne fausse que temporairement la tendance des performances relatives. “
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.
