Après un mois marqué par des ventes institutionnelles historiques et une extrême volatilité macroéconomique, la société d’investissement Hashdex assure que la « grande réinitialisation du bitcoin (BTC) » est terminée.
La société soutient que, même si novembre a représenté l’ajustement le plus sévère de l’année, le marché entre en décembre à un point de transition où Les signes d’épuisement de la chute et les catalyseurs convergent cela pourrait faciliter la stabilisation.
Pour cette entité, le marché du Bitcoin entre dans le dernier mois de l’année « battu, mais pas brisé ».
Hashdex souligne que les ETF Bitcoin ont enregistré 3,79 milliards de dollars de sorties en novembre, leur plus haut niveau. sortie mensuel depuis son lancement en janvier 2024. Cet exode a coïncidé avec une baisse de 18,02% du Nasdaq Crypto Index, que la firme définit comme « la pire performance mensuelle depuis juin 2022 ».
Hashdex souligne l’ampleur du revirement de sentiment. “Ce recul spectaculaire, un mois seulement après que le BTC ait atteint un nouveau sommet historique de 126 000 dollars, a démontré à quelle vitesse le sentiment peut changer lorsque les flux institutionnels s’inversent.”
L’incertitude s’est accrue en raison de la position divisée de la Réserve fédérale (FED). Hashdex rappelle que la probabilité d’une baisse en décembre variait de 96 % à 40 %. Ceci, avant de se stabiliser autour de 90%, comme on le voit ci-dessous :
De même, le cabinet a rappelé que la fermeture du gouvernement aux États-Unis, qui a duré 43 jours, « a faussé les données économiques et poussé la confiance des consommateurs à son plus bas niveau depuis 2022 ».
Bitcoin, le récit de l’or numérique mis à l’épreuve
Concernant la performance du bitcoin, Hashdex souligne que la baisse de 20% a porté son rendement annuel à 2,27%, loin derrière les 16,45% du S&P 500 “et l’extraordinaire 60,19% de l’or”. Ce contraste, dit-il, était « le test le plus sévère pour le récit de l’or numérique ».
La situation a été aggravée par l’examen minutieux de la société Strategy, dont le positionnement de 650 000 BTC “était menacé” en raison d’une éventuelle exclusion des indices MSCI et de ventes forcées pouvant atteindre 11,6 milliards de dollars, indique Hashdex.
Malgré la faiblesse des marchés réglementés, la société souligne que les mesures en chaîne indiquent un autre scénario. Dans son rapport, il note que les réserves de BTC sur les bourses ont chuté de 22,9% du 19 au 25 novembre, à 1,83 million de BTC. C’est son niveau le plus bas depuis 2018.
Il souligne également que plus de 102 000 transactions dépassant 100 000 USD ont été enregistrées en novembre. Ceci est interprété comme un « mouvement patient de capitaux qui s’est accumulé pendant que les produits institutionnels liquidaient leurs positions », selon cette société.
Les signes de pression vendeuse sur Bitcoin persistent
Toutefois, des signes de pression vendeuse persistent. L’analyste de CryptoQuant, connu sous le nom de CryptoOnchain, a averti que la moyenne mobile sur 30 jours des entrées de BTC sur Binance avait atteint un sommet annuel de 9 170 BTC le 28 novembre. quelque chose qu’il a décrit comme « un indicateur baissier significatif ».
Il a également rappelé qu'”une reprise similaire en mars 2025 a été suivie d’une forte correction”. Dans sa vision, Cette offre croissante sur Binance « agit comme un puissant vent contraire ».
En prévision du mois de décembre, Hashdex identifie les catalyseurs qui pourraient marquer le point final de la réinitialisation du Bitcoin. Dans son rapport, il déclare que la réunion de la FED des 9 et 10 décembre “devrait fournir une orientation claire à la politique monétaire”. Considérant que le marché attribue déjà une probabilité de 90 % à une baisse des taux d’intérêt, comme l’a rapporté CriptoNoticias.
Hashdex conclut que novembre « pourrait rester dans les mémoires comme la grande réinitialisation », le mois où les gains de l’année se sont évaporés et la confiance institutionnelle a été confrontée à son « épreuve la plus difficile ».
