Aishwary Gupta, responsable mondial des paiements et de RWA chez Polygon, a noté que le secteur des actifs numériques est dans un « super cycle » qui pourrait voir émerger plus de 100 000 émetteurs de pièces stables au cours des cinq prochaines années.
Sa projection suit les gouvernements, les banques et les entreprises qui réévaluent le rôle de la monnaie symbolique et sa capacité à façonner l’allocation du capital, ainsi que les processus de règlement et les flux financiers entre les pays.
Les banques luttent contre les changements de liquidité à mesure que l’adoption d’atablecoin se développe
Gupta a cité les développements au Japon comme preuve que les jetons numériques peuvent être utilisés dans les systèmes économiques formels sans porter atteinte au pouvoir des autorités monétaires. En utilisant des pièces stables comme le JPYC pour acheter des obligations d’État et distribuer des mesures de relance, le Japon a montré que les banques centrales peuvent garder le contrôle de la situation à l’aide d’outils macroéconomiques traditionnels, notamment l’ajustement des taux d’intérêt.
Gupta a déclaré que ces mécanismes continuent d’influencer le comportement des pièces stables de la même manière qu’ils affectent les monnaies nationales.
L’explosion prévue du nombre de nouveaux émetteurs présente cependant des difficultés pour les modèles bancaires basés sur des dépôts bon marché. Selon Gupta, les rendements offerts sur les marchés des actifs numériques détournent les capitaux des comptes traditionnels, augmentant ainsi le coût de financement des banques, ce qui limite leur capacité à accorder des crédits. Il a déclaré que ce changement est relatif à un point de pression structurelle qui s’intensifiera à mesure que davantage de pièces stables entreront en circulation.
En réponse, Gupta envisage l’élargissement des applications de jetons de dépôt, ce qui permettra aux clients d’opérer dans l’espace numérique sans retirer d’argent réel des institutions financières. Il a fait référence au système développé par JP Morgan, où l’on peut emprunter un jeton de dépôt et l’utiliser ailleurs. Pendant ce temps, le solde réel est conservé sous la garde de la banque, maintenant ainsi la stabilité du bilan sans entraver les transactions basées sur la blockchain.
Les couches de peuplement neutres devraient gérer une forte fragmentation
Gupta a prédit qu’un échec se produirait avec des dizaines de milliers de pièces stables attendues. Il a identifié les couches de règlement neutres comme la méthode la plus probable pour relier plusieurs jetons, permettant d’effectuer des paiements lorsque l’expéditeur utilise un stablecoin particulier et que le destinataire en utilise un autre.
Cette méthode est similaire à l’infrastructure actuelle des réseaux de paiement, dans laquelle la complexité est cachée au consommateur.
L’adoption par les entreprises se renforce à mesure que l’infrastructure mûrit
Les récents projets de Standard Chartered analyse soutient l’idée selon laquelle les pièces stables sont de plus en plus intégrées dans l’activité financière traditionnelle. La banque a signalé une augmentation de l’utilisation par les entreprises de jetons liés au dollar dans la gestion de la trésorerie, les paiements transfrontaliers, la couverture des devises et l’accès à des liquidités équivalentes au dollar américain.
Il a présenté le partenariat à venir entre StraitsX, Ant International et Grab en 2024, qui utilise un stablecoin réglementé en dollars de Singapour pour permettre aux commerçants de recevoir des paiements instantanés, quelle que soit la devise du client.
La banque a également noté que les pièces stables gagnent du terrain dans les régions du monde où les devises sont volatiles, où les entreprises et les particuliers utilisent les pièces comme réserve de valeur alternative. Selon Standard Chartered, les discussions réglementaires en cours et les directives comptables révisées conduisent à une plus grande implication institutionnelle alors que les entreprises explorent les gains d’efficacité du règlement basé sur la blockchain.
Avec une infrastructure plus solide en place, la banque a déclaré que les entreprises explorent de plus en plus les moyens d’intégrer les pièces stables dans les processus de paiement et les systèmes de trésorerie, en particulier dans les domaines où les systèmes transfrontaliers conventionnels sont lents ou coûteux.
