La banque de Wall Street, JPMorgan, affine son point de vue sur les mineurs de Bitcoin cotés aux États-Unis, alors qu’une vague d’accords de calcul haute performance (HPC) remodèle les modèles commerciaux et ajoute de la clarté aux revenus à long terme.
La banque a rehaussé Cipher Mining (CIFR) de neutre à surpondération et a relevé son objectif de cours sur l’action de 12 $ à 18 $. Les actions étaient en hausse de 4,2 % en début de séance, à 14,74 $.
CleanSpark (CLSK) a également été relevé de neutre à surpondéré. Le titre a augmenté de 4,6% en pré-ouverture à 10,18 $.
L’objectif de prix d’IREN a été porté de 28 $ à 39 $. La banque a maintenu sa sous-pondération sur le mineur de Bitcoin. Les actions étaient en hausse de 2,2% à 43,20 $.
MARA Holdings (MARA) et Riot Platforms (RIOT), surpondérés, ont tous deux vu leur objectif de prix baisser en raison de la baisse du prix du Bitcoin. Celui de MARA a été réduit de 20 $ à 13 $, celui de Riot de 19 $ à 17 $. MARA a augmenté de 2,8 % à 10,35 $, RIOT a gagné 1,8 % à 12,94 $ au moment de la publication.
La banque a souligné les plus de 19 milliards de dollars de revenus contractés sur 600 mégawatts (MW) de capacité informatique critique signés par IREN et Cipher depuis fin septembre, preuve, selon elle, du passage accéléré des mineurs de l’exposition au bitcoin uniquement aux opérateurs hybrides HPC.
JPMorgan prévoit désormais une capacité informatique critique d’environ 1,7 gigawatts (GW) sur l’ensemble de sa couverture d’ici fin 2026, sous la direction d’IREN et Cipher.
Le recul de 45 % de Cipher par rapport aux sommets récents offre une entrée convaincante, affirme le rapport, compte tenu de sa capacité sous contrat d’environ 600 MW avec des locataires majeurs comme AWS et Fluidstack. La mise à niveau de CleanSpark reflète environ 200 MW de capacité HPC potentielle sur son nouveau site au Texas.
Les analystes de la banque attribuent désormais une valeur nette plus élevée par mégawatt, de 8 à 17 millions de dollars pour la colocation et jusqu’à 19 millions de dollars pour le cloud intégré, grâce à des taux d’actualisation plus faibles et une meilleure visibilité des flux de trésorerie.
Riot et CleanSpark affichent le plus grand potentiel dans le cadre d’une conversion HPC complète, bien que Cipher conserve la plus grande option à long terme en incluant la capacité future non approuvée.
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