Tom Lee de Fundstrat a révélé dans une récente interview que l’événement flash du mois dernier résonne toujours sur les marchés de la cryptographie et que ces ondulations aident à expliquer la récente baisse de Bitcoin.
Selon Lee, le choc du 10 octobre a porté préjudice aux principaux teneurs de marché – les entreprises qui fournissent des liquidités commerciales – les forçant à se retirer et à resserrer leur activité.
Ce recul, a-t-il déclaré, a alimenté une lente vague de ventes qui s’est poursuivie jusqu’en novembre alors que les investisseurs réévaluaient le risque.
La tension du teneur de marché déclenchée par un problème de trading
D’après les rapports, Bitcoin s’échangeait à près de 125 000 dollars le 6 octobre et se maintenait à environ 120 000 dollars quelques jours plus tard, avant de chuter à environ 80 000 dollars le 20 novembre.
Lee a souligné un défaut technique sur une bourse où un stablecoin a brièvement perdu son ancrage à 1 $ en raison d’une faible liquidité et d’erreurs de prix internes.
Cette cotation erronée a été utilisée par la bourse pour évaluer les transactions, ce qui a déclenché des événements d’auto-désendettement (ADL) et une chaîne de liquidations forcées entre les sites.
Résultat : plusieurs teneurs de marché ont vu leurs bilans s’affaiblir, et leur activité réduite a contribué à maintenir la pression vendeuse plutôt qu’à l’absorber.
Les sorties d’ETF et les forces macroéconomiques ajoutent de la pression
Le choc sur le marché n’a pas été seulement structurel. Les rapports montrent que Bitcoin a chuté d’environ 23 % ce mois-ci, tandis que les sorties d’ETF ont approché les 3 milliards de dollars, donnant aux traders une autre raison de prendre du recul.
Le raffermissement du dollar américain et les discussions sur un nouveau resserrement de la Réserve fédérale ont également pesé sur la confiance, rendant plus difficile pour les actifs risqués de conserver leurs gains.
Les indicateurs techniques relevés par les analystes montrent un RSI autour de 25,47, que beaucoup considèrent comme une survente, tandis que les chiffres du MACD restent en mode baissier. Cette combinaison laisse les commerçants divisés entre chasseurs de bonnes affaires et vendeurs prudents.
Pourquoi les traders pourraient constater un redressement rapide
Lee a fait valoir que les épisodes passés de ventes forcées avaient tendance à s’inverser une fois que les comptes sous pression étaient épuisés et que les acheteurs patients réintégraient le marché.
Il a suggéré que Bitcoin pourrait tester 77 000 $ et qu’Ether pourrait tomber à 2 500 $ avant un rebond régulier. Selon lui, la réparation des systèmes de tenue de marché et les corrections de codes devraient empêcher que des cascades similaires ne se reproduisent.
Certains fonds, a-t-il noté, détiennent d’importantes liquidités et attendent des signes plus clairs indiquant le retour des liquidités.
Une fenêtre étroite de reprise ou de nouveaux inconvénients
Les investisseurs devraient surveiller plusieurs choses dans les prochains jours : le comportement des grands fonds, les flux d’ETF et si les bourses modifient la manière dont elles obtiennent les prix pour les événements de marge.
Des rapports ont révélé que lorsque les systèmes automatiques s’appuient trop sur les cotations internes pendant les périodes de faible liquidité, le risque peut s’amplifier rapidement.
Lee pense que la volatilité n’est pas terminée, mais il soutient également qu’une fois les principaux problèmes du marché résolus, le rebond vers les anciens sommets pourrait anticiper la récente baisse.
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