Bitcoin (BTC) a atteint des niveaux de demande réactivés cette semaine, comme cela s’est produit dans le passé.
L’actif numérique est tombé en dessous de 90 000 $, dans un mouvement à la baisse qui se développe depuis plusieurs semaines et qui coïncide désormais avec des mesures techniques et en chaîne typiques des phases d’épuisement.
Au cours de la semaine, la dynamique à court terme a continué de se détériorer. L’indice de force relative (RSI), qui mesure la vitesse et l’évolution des mouvements des prix du BTC, est passé de 34,1 points à 27,3 points en sept jours. Cela place le marché dans une zone de survente. Le cabinet d’analyse Glassnode souligne que des lectures aussi basses sont souvent associées à l’épuisement du vendeur et avec les premiers stades de stabilisation.
Sur les marchés dérivés, la pression baissière sur le Bitcoin s’est fortement intensifiée la semaine dernière. Le delta de volume cumulé (CVD) des contrats à terme est tombé à –449,9 millions de dollars. Tandis que le CVD des contrats perpétuels a également nettement diminué, passant à -1 milliard de dollars, reflétant une nette domination du côté vendeur.
Le CVD est important car il montre la différence cumulée entre le volume d’achat agressif et le volume de vente agressif sur le marché. De plus, cela permet de comprendre si les baisses ou les hausses du Bitcoin sont motivées par une pression réelle ou s’il s’agit de mouvements plus techniques et modérés.
Faible effet de levier sur Bitcoin
Malgré le comportement du CVD, l’intérêt ouvert pour le Bitcoin est resté stable à 34,5 milliards de dollars la semaine dernière. Cela indique que il n’y a pas eu d’augmentation significative de l’effet de leviermais un processus de vente plus ordonné.
De son côté, le marché spot montre que les volumes sont restés pratiquement inchangés : ils ont enregistré un record hebdomadaire proche de 13,5 milliards de dollars.
En parallèle, les ETF Bitcoin ont montré une réduction de l’intensité des sorties de capitaux. Les retraits nets sont passés de -1,2 milliard à -774 millions de dollars sur une période hebdomadaire. Cela représente une modération de 36,9 % et suggère que la pression vendeuse des investisseurs traditionnels commence à diminuer. Cela se voit dans le graphique suivant :
Un marché défensif avec de la demande
Concernant le segment des options Bitcoin, le marché est resté défensif, entraînant une réactivation de la demande. Par exemple, le biais delta 25, qui est l’un des indicateurs les plus utilisés pour mesurer le sentiment implicite sur les marchés de produits dérivés, se situait à 9,52 %.
Ce qui précède reflète la continuité de la demande de protection contre la tendance à la baisse. De même, l’écart de volatilité a rebondi à 8,44%. Cela indique que les traders s’attendent à des fluctuations plus fortes dans le prix.
Concernant l’activité sur le réseau Bitcoin, Glassnode signale une baisse générale. Les volumes transférés ont diminué de 6,8 % à 12,5 milliards de dollars en 7 jours. Ce qui précède montre un taux plus faible de mouvements de capitaux.
Les frais de transactions ont également diminué, enregistrant une baisse de 14,3%. C’est l’indicateur d’un réseau moins encombré et d’un environnement moins spéculatif.
En plus, La capitalisation réalisée du Bitcoin est passée de 2,5% à 2,1% dans une semaine. Cela reflète des flux de capitaux nets plus faibles et une plus grande prudence de la part des participants. Ceci est remarquable, étant donné que cette mesure calcule la valeur totale de tous les bitcoins en fonction du prix auquel chacun d’eux a bougé pour la dernière fois.
La rentabilité du Bitcoin s’est détériorée
De même, les indicateurs de rentabilité se sont visiblement détériorés. Le pourcentage de l’offre dans le bénéfice est tombé à 70,2 %, tandis que le gain/perte net non réalisé, qui mesure si les détenteurs de bitcoins réalisent un profit ou une perte par rapport au prix auquel ils ont acquis leurs pièces, est tombé à –12,4 %. Il s’agit de niveaux généralement associés à des tensions sur les marchés et à des phases de correction avancées.
Parallèlement, le ratio d’offre des détenteurs à long et à court terme a augmenté de 18,4% à 19,1%, comme le montre le graphique suivant. C’est le signe d’une plus grande prédominance des monnaies entre les mains des détenteurs à court termeune caractéristique commune dans les dernières sections des corrections.
Selon Glassnode, les détenteurs à court terme (STH) sont ceux dont les pièces ont bougé au cours des 155 derniers jours, un groupe plus sensible au prix et associé à un comportement spéculatif.
Alors que les détenteurs à long terme (LTH) sont ceux qui conservent leur bitcoin sans bouger pendant 155 jours ou plus, ils représentent le capital le plus stable du marché et sont moins enclins à réagir aux fluctuations à court terme.
Cette dernière classification a été remise en question par des analystes de renom, comme Willy Woo, qui qualifie cette mesure d’« obsolète ». Ceci, car cela conduit à des interprétations erronées sur les mouvements des investisseurs chevronnés, connus sous le nom de ET les bitcoiners.
Les accumulateurs Bitcoin se vendent par « fatigue »
Consulté par CriptoNoticias, l’analyste on-chain Carmelo Alemán a expliqué que les détenteurs à long terme vendent depuis juillet principalement en raison de la “fatigue” face à des mois d’oscillations sans tendance soutenue.
Il affirme que bon nombre de Ces participants ont accumulé des bénéfices compris entre 60% et 80%, et même plus, et que les prises de bénéfices répondent au manque de direction prolongé.
Il a ajouté que cette tendance n’est pas typique d’un marché baissier profond, puisque dans ce scénario on pourrait s’attendre à des ventes importantes de la part des baleines et des grands acteursce qui n’est pas le cas.
Selon ses lectures, les grands groupes gèrent la demande, car ils absorbent les ventes des petits acteurs. Également ceux des investisseurs à court terme avec moins de 155 jours de propriété.
Dans cet ordre d’idées, Glassnode conclut que Le marché du Bitcoin entre dans une phase de consolidationdont l’évolution dépendra de la poursuite ou non de la baisse de la pression vendeuse.
Si les tendances précédentes se maintiennent, l’actif numérique pourrait former un plancher local compris entre 94 000 et 100 000 dollars, selon la société, un niveau qui a historiquement servi de point de redémarrage de la demande.
