La banque de Wall Street JPMorgan (JPM) a rehaussé Coinbase (COIN) de « surpondéré » de « neutre » et a relevé son objectif de cours à 404 $, citant de nouvelles opportunités de monétisation et des risques réduits qui rendent l’échange cryptographique plus attrayant par rapport à ses pairs.
Les actions étaient en hausse d’environ 4 % en début de séance, à environ 332 $.
La banque a mis en évidence deux catalyseurs clés : un jeton de base potentiel et des paiements USDC améliorés.
Les analystes de JPMorgan ont déclaré que Coinbase explorait un jeton pour Base, sa blockchain de couche 2 lancée en août 2023, qui est devenue l’une des plus importantes de l’écosystème.
Un jeton pourrait permettre à Coinbase de capter une plus grande partie de la croissance de Base, la banque estimant une capitalisation boursière possible de 12 à 34 milliards de dollars et jusqu’à 12 milliards de dollars en valeur revenant à Coinbase. Selon JPMorgan, cette décision pourrait stimuler le développement, la participation communautaire et la croissance des infrastructures à long terme.
Les analystes de la banque ont également noté les efforts de Coinbase pour mieux monétiser l’USDC en offrant des rendements aux clients via son service d’abonnement Coinbase One. En segmentant les utilisateurs et en offrant un retour de 4 % aux abonnés, Coinbase pourrait ajouter environ 1 $ par action au bénéfice annuel, a déclaré JPMorgan.
Bien que la concurrence des bourses décentralisées (DEX) reste un risque, les analystes ont déclaré que la part de marché entre les DEX et les bourses centralisées s’est stabilisée. Il a ajouté que le modèle intégré de Coinbase, couvrant le courtage, la tenue de marché, l’échange et la conservation, devrait contribuer à maintenir la rentabilité même si les frais diminuent.
JPMorgan a évalué Coinbase à 50 fois les bénéfices projetés pour 2027, en tenant compte de 4 milliards de dollars provenant d’un jeton de base potentiel, et a fixé un objectif de prix de 404 dollars pour décembre 2026.
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