Consensys, la société d’infrastructure Ethereum surtout connue pour avoir créé le portefeuille MetaMask et la boîte à outils de développement Infura, a discrètement franchi la prochaine étape formelle vers son introduction en bourse, en sélectionnant JPMorgan et Goldman Sachs pour diriger les travaux sur une offre publique initiale prévue, selon Axios. Cette décision place l’une des sociétés les plus systémiquement importantes de l’écosystème Ethereum sur la voie d’un examen minutieux du marché public et d’un accès aux capitaux après près d’une décennie d’activité en tant que société privée de logiciels Web3 contrôlée par son fondateur.
Consensys d’Ethereum se prépare pour son introduction en bourse
Le mandat bancaire signalé est jusqu’à présent le signal le plus clair que Consensys se positionne pour tester les marchés boursiers américains dans l’environnement réglementaire post-2024, et intervient alors que les sociétés de cryptographie ont rouvert la fenêtre d’introduction en bourse en 2025 après deux ans de gel quasi total. Axios a indiqué que JPMorgan et Goldman Sachs avaient été sollicités pour gérer l’offre, un rôle traditionnellement réservé aux transactions censées susciter un intérêt institutionnel à grande échelle. Bien que ni le calendrier ni l’évaluation ciblée n’aient été officiellement divulgués, Axios a indiqué que Consensys travaillait à une cotation dès 2026.
Consensys n’a pas confirmé un dépôt S-1 imminent, mais a reconnu qu’elle évaluait activement les options sur les marchés des capitaux. “Consensys explore constamment les opportunités d’étendre son impact”, a déclaré la société à Decrypt, interrogée sur le rapport d’introduction en bourse. “Bien que nous évaluions continuellement les options stratégiques de croissance, nous n’avons rien à annoncer pour le moment.”
Une introduction en bourse de Consensys serait structurellement différente de la vague de cotations cryptographiques qui a défini le dernier cycle. Plutôt qu’une bourse centralisée, un mineur ou un proxy commercial pur et simple, Consensys est une société d’infrastructure et d’outils intégrée dans la couche d’exécution d’Ethereum. La société développe MetaMask, le portefeuille d’auto-garde qui fonctionne depuis des années comme point d’accès de détail par défaut aux réseaux compatibles Ethereum et EVM, et Infura, le service backend utilisé par des centaines de milliers de développeurs pour acheminer les requêtes blockchain et diffuser les transactions sans exécuter leurs propres nœuds.
MetaMask a été décrit à plusieurs reprises par Consensys comme comptant des dizaines de millions d’utilisateurs actifs par mois, et Infura traite des milliards de requêtes par jour pour des applications qui s’appuient sur une infrastructure RPC fiable. Cette combinaison donne à Consensys une exposition directe à l’activité principale de la chaîne plutôt qu’à l’action spéculative des prix des jetons, ce qui est susceptible d’être un élément central du discours adressé aux fonds du marché public qui souhaitent que les revenus soient liés à l’utilisation d’Ethereum plutôt qu’à sa simple volatilité.
La posture réglementaire est un élément essentiel de cette histoire. En février 2025, la Securities and Exchange Commission des États-Unis a informé Consensys qu’elle allait décider de rejeter son action en justice concernant les fonctionnalités de jalonnement de MetaMask, revenant sur les allégations selon lesquelles la société avait agi en tant que courtier non enregistré. Le renversement de l’agence a effectivement éliminé un excédent important sur l’un des produits commercialement les plus sensibles de Consensys, et cela dans le contexte d’un assouplissement plus large du ton en matière d’application de la cryptographie sous l’administration Trump.
Consensys a levé des capitaux externes pour la dernière fois en mars 2022, lorsqu’elle a clôturé une série D de 450 millions de dollars dirigée par ParaFi Capital avec la participation de Temasek, du Vision Fund 2 de SoftBank, de Microsoft et d’autres, valorisant l’entreprise à environ 7 milliards de dollars après l’argent.
Le calendrier de l’introduction en bourse annoncée par Consensys correspond également à une réentrée plus large des noms de crypto sur les marchés publics américains en 2025. L’émetteur de Stablecoin Circle a été coté en juin avec une valorisation de l’ordre de plusieurs milliards à un chiffre, tandis que l’opérateur d’échange Bullish a remporté une cotation à la Bourse de New York en août.
Au moment de mettre sous presse, l’ETH s’échangeait à 3 907 $.
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