La crypto-monnaie ether (ETH) est actuellement environ 42 % inférieure à sa valeur implicite par rapport au prix du bitcoin (BTC), selon une analyse du cabinet Ecoinometrics.
Cette sous-évaluation relative marquée met en évidence une réalité de marché plus large : La difficulté de l’ETH à contester la domination du BTC à court terme.
Dans le graphique ci-dessous, la ligne rose représente le prix réel de l’ETH, tandis que la ligne bleue montre le prix théorique ou « modèle » dérivé du comportement du bitcoin.
Ce qui est affirmé par Ecoinometrics est basé sur une régression journal-journal des prix historiques – un modèle statistique qui estime la relation à long terme entre les variables – montre que l’éther est nettement en retard par rapport au prix théorique dérivé du comportement du bitcoin.
Au-delà de cet angle de valorisation quantitative, Ecoinometrics note qu’« il est difficile de voir Ethereum contester la domination de Bitcoin à court terme », car il manque de récits puissants qui puissent rivaliser avec la force structurelle de Bitcoin.
Durant le cycle 2020-2021, la montée en puissance des tokens non fongibles (NFT) et la croissance explosive des jeux Web3 a servi de puissants catalyseurs pour injecter des capitaux dans l’écosystème Ethereumaugmentant le prix de sa crypto-monnaie native. Cependant, ces tendances ont sa traction a diminué, comme le rapporte CriptoNoticias.
Bien que la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) soit considérée comme la prochaine grande nouveauté dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), ce secteur nécessite encore un élan important et une plus grande adoption institutionnelle pour générer un impact comparable à celui du capital institutionnel axé sur le bitcoin.
Dans ce contexte, l’écart de 42% montre que, si le bitcoin continue d’attirer des flux constants, notamment via de nouveaux véhicules d’investissement, la liquidité de l’éther dépend encore largement du développement de cas d’utilisation nouveaux et robustes dans son écosystème.
La sous-évaluation persistante de l’éther et l’absence d’un discours alternatif suffisamment fort sur le marché des cryptomonnaies renforcent la position du bitcoin en tant qu’actif numérique dominant. La tokenisation des actifs pourrait être la clé d’un futur rallye dans l’écosystème Ethereum, mais pour l’instant, le leadership de l’industrie reste fermement ancré dans le Bitcoin.
Il est important de noter que cette conclusion est attribuée à l’écoinométrie, car il n’existe pas de valeur intrinsèque ou « juste » universellement acceptée pour l’éther. L’analyse offre une perspective quantitative pour identifier d’éventuels désalignements de prix entre les deux principaux actifs numériques du marché. Mais chaque investisseur doit faire ses propres recherches avant de prendre des décisions concernant son capital.
