BNY et la Banque Nationale du Canada ont lancé cette semaine la plateforme 1Source d’EquiLend, rejoignant ainsi le système basé sur la blockchain conçu pour éliminer les rapprochements manuels des transactions dans le secteur du financement de titres.
La société qui propose des prêts d’actions a déclaré qu’un courtier mondial commencerait bientôt à négocier sur la plateforme, et que plusieurs autres sociétés sont sur le point de s’y joindre. BNY et la Banque Nationale du Canada exécutent désormais des opérations de prêt de titres via le grand livre distribué, qui maintient un enregistrement synchronisé des transactions entre les contreparties.
L’industrie dépense actuellement environ 100 millions de dollars par an pour les équipes de réconciliation et la réparation des ruptures de règlement, selon les estimations des acteurs de l’industrie. Le système d’EquiLend est conçu pour supprimer ces coûts en gardant les deux côtés de chaque transaction alignés dès le départ, plutôt que de demander aux entreprises d’enregistrer les détails séparément et de corriger les incohérences plus tard.
Nehal Udeshi, responsable du financement de titres chez BNY
« Cette étape souligne l’engagement de BNY en faveur de l’innovation et de l’exploitation des nouvelles technologies pour atténuer les risques », a déclaré Nehal Udeshi, responsable du financement de titres chez BNY. « En utilisant 1Source, nous visons à gérer les défis associés au rapprochement manuel, tout en offrant des avantages à nos clients. »
Par exemple, les services d’EuiLend sont utilisés par eToro depuis six mois, permettant aux utilisateurs britanniques et européens de gagner des revenus supplémentaires en prêtant leurs actions. Un produit similaire a été lancé par Robinhood en 2022 et par Interactive Brokers en 2023.
Davantage d’entreprises se préparent à rejoindre le réseau
Carl Attie, directeur général et chef du financement mondial de titres à la Banque Nationale du Canada, a déclaré que la banque a rejoint la plateforme dans le cadre de son orientation vers des solutions technologiques pour ses clients.
« Cette étape jette les bases d’une adoption plus large et d’améliorations futures, nous permettant de rationaliser les processus, d’accroître l’efficacité et d’améliorer la résilience sur le marché du financement de titres », a déclaré Attie.
EquiLend a développé la plateforme avec la technologie blockchain Canton de Digital Asset, qui permet à plusieurs parties de partager des données de transaction tout en maintenant des contrôles de confidentialité. Le système a été lancé avec une couverture des actions nord-américaines adossées à des garanties en espèces, bien qu’une extension aux obligations d’entreprises, aux garanties autres qu’en espèces et aux marchés européens soit prévue.
Une analyse tierce de Vy Solutions réalisée en 2022 a estimé que la plateforme pourrait faire économiser au secteur du financement de titres des centaines de millions de dollars par an grâce à une réduction des dépenses opérationnelles et à une diminution des échecs de règlement.
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La plateforme cible les systèmes de back-office fragmentés
Le marché du prêt de titres s’appuie sur des systèmes de back-office fragmentés dans lesquels les contreparties tiennent des registres séparés pour les mêmes transactions. Les écarts dans les quantités, les taux ou les dates de règlement apparaissent souvent quelques jours après l’exécution des transactions, créant des problèmes de rapprochement et des risques de liquidité.
Rich Grossi, PDG d’EquiLend
Le système d’EquiLend place chaque transaction dans un registre partagé où les deux parties voient des informations identiques en temps réel. Les événements du cycle de vie tels que les rappels, les changements de taux et les retours sont traités dans le même environnement, mettant automatiquement à jour les deux côtés simultanément.
« Chaque nouveau participant renforce l’effet de réseau de 1Source, accélérant les avantages à l’échelle du secteur d’une précision, d’une transparence et d’une efficacité améliorées », a déclaré Rich Grossi, PDG d’EquiLend.
La plateforme prend actuellement en charge l’initiation de prêts, les calculs quotidiens d’évaluation à la valeur de marché, les ajustements de taux basés sur des références, les rappels et les rachats. EquiLend prévoit d’ajouter une revalorisation automatisée pour les gros portefeuilles de prêts liés aux changements de référence, ce qui devrait réduire une autre source de rupture lorsque les taux de référence changent.
