Les marchés financiers émettent des signaux que seuls les plus attentifs captent à temps. Alors que le bitcoin (BTC) se corrige après avoir atteint un sommet historique début octobre et que l’once d’or atteint un sommet historique de 4 380 dollars, les investisseurs ressentent un profond changement.
Cette décision marque un tournant dans les politiques monétaires, où l’or, historiquement un baromètre de crise, ouvre la voie. Dans un monde où La confiance dans l’argent traditionnel est ébranlée, des actifs comme l’or et le BTC deviennent des refuges face à l’incertitude.
L’analyste qui s’identifie sur les réseaux sociaux et les forums Internet sous le nom de EndGame Macro décrit la hausse de l’or comme « le cri du marché », un avertissement selon lequel quelque chose de structurel est en train de se briser. “Nous ne voyons pas une hausse aussi forte de l’or, avec une baisse du pétrole, un dollar stable et des rendements du Trésor à long terme en baisse, à moins que le système ne passe en mode prévention des crises”, explique-t-il.
Historiquement, l’or a marqué des moments critiques avec sa hausse. En 1979, il anticipait une inflation incontrôlée et une perte de confiance dans le dollar. L’année 2008 a été précédée par l’expansion massive des bilans des banques centrales suite à l’effondrement du crédit. Puis, en 2020, cela a marqué l’intervention de la Réserve fédérale américaine (FED) pour mettre fin à une crise de liquidité, comme le montre le graphique suivant.
“Ce mouvement suggère que les grandes institutions se préparent à un événement de financement ou de crédit, comme une défaillance du marché des bons du Trésor, une restriction de liquidité bancaire ou un défaut international qui forcerait un nouveau soutien”, détaille EndGame Macro.
Donc, L’or augmente non seulement en raison de sa valeur intrinsèque, mais aussi parce que les investisseurs fuient le risque de contrepartie.la crainte que les promesses financières ne soient pas tenues. “Cette fois, il ne s’agit pas d’inflation”, souligne-t-il. “C’est le signe que les décideurs politiques pourraient perdre le contrôle, les obligeant à intervenir avec des mesures de liquidité sous un nouveau nom”, ajoute l’analyste.
L’érosion de la monnaie fiduciaire
De son côté, le trader Pablo Gil propose une perspective complémentaire : le boom de l’or répond au «commerce de dévalorisation », la fuite des investisseurs des obligations souveraines et des monnaies traditionnelles par crainte que l’argent perde sa valeur réelle.
“Avec des déficits publics incontrôlés, des dettes à des niveaux historiques et des gouvernements réticents à faire preuve de discipline budgétaire, l’idée d’une ‘dégradation’ de la monnaie fiduciaire ne semble plus farfelue”, dit-il.
Cette méfiance pousse les investisseurs vers des actifs moins manipulables tels que l’or, l’argent et le BTC. “L’or et l’argent ont battu des sommets historiques et le bitcoin, malgré sa volatilité, a accumulé des hausses significatives cette année”, explique Gil. Pour lui, ces actifs sont « les nouvelles tranchées » contre la perte de pouvoir d’achat des monnaies traditionnelles.
Contrairement à EndGame Macro, qui concentre son analyse sur un changement systémique imminent, Gil considère le mouvement comme faisant partie d’une transition plus progressivel. “Les banques centrales accumulent de l’or, certains pays explorent les monnaies numériques et la dette publique augmente à des rythmes insoutenables. La confiance dans la monnaie fiduciaire s’effondre, mais le système ne s’effondre pas du jour au lendemain”, affirme-t-il. Pour lui, l’or et le bitcoin sont les symptômes d’un glissement vers des actifs perçus comme plus solides.
Bitcoin : refuge ou spéculation ?
L’économiste Daniel Arráez, spécialisé dans le bitcoin et les crypto-monnaies, apporte une troisième vision dans une interview avec CriptoNoticias. EndGame Macro et Gil conviennent que l’or et le bitcoin reflètent une crise de confiance dans la monnaie fiduciaire.
« L’argent par décret perd du pouvoir d’achat et les investisseurs recherchent des actifs qui ne dépendent pas des gouvernements », dit-il. Cependant, il s’écarte de EndGame Macro sur un point clé : vous ne constatez pas une aversion générale pour le risque, mais plutôt un appétit pour celui-ci. “Nous avons observé des mouvements de centaines de millions de dollars dans des positions à effet de levier avec une mauvaise gestion des risques. Il ne s’agit pas d’une fuite devant le risque, mais plutôt d’une évasion de l’illusion réglementaire”, explique-t-il.
Pour Arráez, le bitcoin brille lorsqu’il est utilisé comme un « actif souverain », conçu pour être indépendant et résistant à la censure. « Dans les économies dévastées, comme le Venezuela ou les pays d’Afrique australe, le bitcoin a été un refuge contre l’effondrement des monnaies locales », détaille-t-il. Mais prévient que le laisser sur des plateformes tierces annule son potentiel. “Si vous ne contrôlez pas votre bitcoin, c’est comme avoir de l’argent dans une banque d’investissement. Ce n’est pas une valeur refuge.”
Contrairement à l’or, dont le rôle de valeur refuge est largement reconnu, le bitcoin lutte contre sa perception spéculative. Néanmoins, Arráez souligne son adoption croissante. “Les fonds d’investissement, les entreprises privées et même les gouvernements accumulent du bitcoin. Cela pourrait reconfigurer sa distribution et sa propriété”, souligne-t-il. Depuis son origine en 2009, en pleine crise financière, le bitcoin a été conçu comme une alternative à la monnaie traditionnelle, et sa pertinence augmente dans des contextes d’instabilité.
La position opposée – selon laquelle le système fiduciaire reste solide – dispose d’arguments solides. La demande de bons du Trésor américain et l’hégémonie du dollar dans le commerce mondial suggèrent que le changement ne sera pas immédiat.
Pourtant, les signes sont indéniables : Les banques centrales accumulent de l’or, les expériences de monnaies numériques prolifèrent et la dette publique augmente sans retenue. Comme le dit Gil, “la stabilité économique dépend de la crédibilité. Lorsque la politique abuse de l’argent, l’histoire montre que l’argent cherche refuge ailleurs”.
