2025 a été toute une année pour les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT), en particulier les véhicules de trésorerie Bitcoin et Ethereum. Ces sociétés cotées en bourse, qui accumulent des actifs numériques dans leurs bilans, offrent aux investisseurs particuliers qui achètent leurs actions une exposition indirecte à la cryptographie.
Cependant, un rapport récent a révélé que les investisseurs particuliers ont perdu environ 17 milliards de dollars en investissant dans des actions du Trésor Bitcoin. Selon la société, le battage médiatique autour des bons du Trésor BTC semble toucher à sa fin, les investisseurs particuliers étant contraints de faire face aux pertes.
La bulle du Trésor Bitcoin a-t-elle éclaté ?
Dans son rapport de marché de la semaine dernière, 10x Research a déclaré que « l’ère de la magie financière » touchait à sa fin pour les sociétés de trésorerie Bitcoin. Selon le cabinet de recherche basé à Singapour, ces sociétés de trésorerie ont créé des milliards de « richesse papier » en émettant des actions surévaluées aux investisseurs.
Selon la société d’analyse, il était logique que les sociétés de trésorerie proposent leurs actions à un prix plus élevé alors que le prix du Bitcoin continuait d’augmenter. 10x Research a noté que les primes autrefois célébrées par rapport à la valeur liquidative (VNI) étaient une illusion qui a laissé les investisseurs avec des pertes tandis que « les dirigeants sont repartis avec l’or ».
10x Research a mentionné que les investisseurs qui ont acheté des actions surévaluées pendant le boom de la trésorerie Bitcoin ont collectivement perdu environ 17 milliards de dollars. Selon le cabinet d’études, la baisse de la volatilité et des bénéfices oblige les sociétés de trésorerie à passer d’une dynamique axée sur le marketing à une véritable discipline de marché.
Source: 10x Research
10x Recherche ajoutée :
Le prochain acte ne portera pas sur la magie, il s’agira de savoir qui peut encore générer de l’alpha lorsque le public cesse d’y croire.
Sans surprise, la performance des actions liées au Bitcoin a été assez décevante au cours des derniers mois. Par exemple, l’action MSTR de Strategy (anciennement MicroStrategy) a baissé de plus de 20 % depuis août.
La société dirigée par Michael Saylor a annoncé son dernier achat de Bitcoin entre le 6 et le 12 octobre. L’achat de 220 BTC, à un prix moyen de 123 561 $, a porté les avoirs de Strategy à 640 250 BTC (d’une valeur d’environ 47,38 milliards de dollars).
Prix Bitcoin En un coup d’oeil
Au moment d’écrire ces lignes, le prix du BTC s’élève à environ 106 799 $, ce qui ne reflète aucun mouvement significatif au cours de la dernière journée. Après le krach du marché du 10 octobre, la principale crypto-monnaie a eu du mal à maintenir une dynamique positive. Selon les données de CoinGecko, la valeur du Bitcoin a chuté de plus de 4 % au cours des sept derniers jours.
The price of BTC on the daily timeframe | Source: BTCUSDT chart on TradingView
Image en vedette d’iStock, graphique de TradingView
