La Reserve Bank of India lancera mercredi un projet pilote sur les certificats de dépôt tokenisés, selon les informations partagées par la banque centrale lors d’un événement à Mumbai mardi.
Le plan est d’utiliser le segment de gros de sa monnaie numérique de banque centrale (CBDC) pour émettre et régler ces instruments.
Le directeur général en chef, Suvendu Pati, a confirmé que la RBI travaillait avec « quelques banques » sur le projet et a expliqué que l’objectif est d’explorer comment les jetons cryptographiques basés sur la blockchain peuvent rationaliser les opérations traditionnelles du marché monétaire.
Pati a déclaré : « D’un point de vue réglementaire pour la tokenisation d’un actif sous-jacent, nous pensons que l’intégrité et l’applicabilité doivent être établies. » Il a ajouté que même si le processus comporte un certain niveau de risque, ces risques « sont gérables et peuvent être traités par des garde-fous réglementaires ».
Pati a également révélé que la banque centrale envisageait d’étendre cette expérience à d’autres instruments du marché monétaire, tels que les billets de trésorerie, dans le cadre de son initiative numérique plus large.
L’objectif est simple : construire un système financier plus rapide, plus sûr et moins cher, fondé sur des actifs symboliques pouvant être négociés dans un environnement étroitement réglementé en Inde.
La RBI va de l’avant alors que l’économie indienne dépasse les prévisions
Le projet pilote atterrit juste après que l’Inde ait annoncé un taux de croissance économique plus fort que prévu de 7,8 % pour le trimestre se terminant en juin. Cette augmentation a été alimentée par l’industrie manufacturière, la construction et les services, qui ont augmenté respectivement de 7,7 %, 7,6 % et 9,3 %.
Cette performance dépasse l’expansion de 6,7% prévue par les économistes dans un sondage Reuters. Mais même avec ces chiffres optimistes, les analystes ont averti qu’il y avait des signes de ralentissement sous la surface.
Le PIB nominal, qui ne tient pas compte de l’inflation ou de la déflation, a chuté à 8,8 % entre avril et juin, contre 10,8 % au trimestre précédent.
Anubhuti Sahay, responsable de la recherche économique indienne chez Standard Chartered, a déclaré : « La croissance du PIB nominal est inférieure à celle des trimestres précédents, mais parce que le déflateur est si faible que le PIB réel semble extrêmement fort. » Le déflateur, a-t-elle expliqué, reflète la façon dont l’inflation affecte la production totale.
Malgré ces nuances, Sahay a souligné que les bénéfices du secteur manufacturier sont restés solides, gardant leur dynamique intacte. La combinaison d’une économie réelle résiliente et de l’innovation numérique continue de la RBI dresse le portrait d’un pays testant à la fois son infrastructure financière et ses limites de croissance.
Le nouveau pilote s’inscrit parfaitement dans cette expérience, mariant des instruments financiers traditionnels avec des jetons adossés à la blockchain pour voir ce qui se passe lorsque les deux mondes se rencontrent.
L’Inde s’engage davantage dans l’inclusion financière
Dans le même temps, l’Inde connaît une transformation massive en matière de finances personnelles. Le pays tente de convertir des millions de personnes à faible revenu en investisseurs boursiers, poussant ainsi les personnes qui dépendaient de l’argent liquide et de l’or vers le monde des actions.
L’initiative s’appuie sur de petits plans de fonds communs de placement qui démarrent à partir d’aussi peu que 250 roupies (3 dollars) par mois. Si cet effort aboutit, le secteur indien des fonds communs de placement, évalué à 880 milliards de dollars, pourrait débloquer une part de l’épargne des ménages suffisamment importante pour alimenter 9 500 milliards de dollars de nouveaux flux d’actifs financiers au cours de la prochaine décennie, une projection partagée par Goldman Sachs.
Le programme a débuté en février et est soutenu par l’organisme indien de réglementation des valeurs mobilières. Il cible les petits épargnants des zones rurales, permettant ainsi des investissements trop modestes pour intéresser les fonds traditionnels. L’effet est déjà visible.
Les fonds d’actions ont connu 54 mois consécutifs d’entrées nettes jusqu’en août, avec des plans d’actions mensuels représentant en moyenne 3 milliards de dollars de nouvelles contributions depuis avril, selon les données de l’Association des fonds communs de placement en Inde.
Les données de Bloomberg montrent que ces afflux records ont véritablement contribué à stabiliser les marchés locaux face aux sorties records de capitaux étrangers cette année et ont maintenu l’indice NSE Nifty 50 bien au-dessus de ses plus bas pandémiques, même si les investisseurs mondiaux deviennent prudents.
Aujourd’hui, l’effort s’étend encore plus loin, puisque l’Association des fonds communs de placement en Inde (AMFI) prévoit de s’associer à India Post pour former environ 20 000 employés des postes au cours de sa première année. Leur mission : vendre ces petits plans dans des villages qui n’ont toujours pas accès aux produits financiers de base.
