Le Japon pourrait lancer son premier fonds négocié en bourse Bitcoin dès 2028, alors que les régulateurs préparent des règles qui permettraient aux fiducies d’investissement et aux ETF de détenir directement des actifs cryptographiques.
Un rapport du Nikkei du 23 juillet indique que l’Agence des services financiers prévoit de réviser les règles relatives aux fonds d’investissement après que les législateurs ont approuvé des amendements qui placent les actifs cryptographiques dans le cadre de la loi sur les instruments financiers et les changes. Ce changement amène le Japon à traiter la cryptographie comme un produit d’investissement financier plutôt que de la réglementer principalement comme un actif de paiement.
Pendant ce temps, le changement juridique ne signifie pas qu’un ETF Bitcoin peut être lancé immédiatement. Le Japon a encore besoin de règles détaillées et de modifications de son cadre de fiducie d’investissement avant que les gestionnaires de fonds puissent proposer des produits qui détiennent la crypto comme cible d’investissement principale.
Les documents de la FSA confirment que la réglementation en matière de cryptographie passe de la loi sur les services de paiement à la loi sur les instruments financiers et les changes, parallèlement à de nouvelles exigences en matière de divulgation et de conduite sur le marché.
ETF Bitcoin : le Japon est-il trop axé sur les particuliers plutôt que sur les investisseurs institutionnels ? Entrée estimée à 3 000 milliards de yens https://t.co/7LMLSjMw3e
– Version électronique Nihon Keizai Shimbun (version électronique Nikkei) (@nikkei) 22 juillet 2026
Comme crypto.news l’a rapporté le 15 juillet, le Japon a adopté une législation qui crée une voie pour les ETF crypto nationaux, bien que les produits individuels nécessitent toujours une approbation réglementaire. Un rapport précédent indiquait que Japan Exchange Group envisageait une cotation dès 2027, tandis que le dernier rapport du Nikkei indique que 2028 serait une date de lancement possible.
Le directeur général de JPX, Hiroki Yamamichi, a précédemment déclaré qu’un ETF “peut être créé à tout moment une fois que le cadre juridique est en place et que le traitement fiscal est clarifié”.
Les groupes financiers se préparent aux ETF Bitcoin
Plusieurs des plus grandes sociétés financières japonaises étudient des produits qui pourraient entrer sur le marché une fois que les régulateurs auront finalisé les règles. Comme indiqué précédemment, SBI Securities et Rakuten Securities préparent des fiducies d’investissement cryptographiques par l’intermédiaire de leurs propres groupes. Nomura, Daiwa, les sociétés liées à SMBC et Asset Management One examinent également des produits possibles.
Le marché prévu pourrait s’étendre au-delà des ETF Bitcoin. SBI Global Asset Management a envisagé des fonds axés sur les actifs cryptographiques liquides tels que Bitcoin et Ethereum. Pendant ce temps, Osaka Exchange a discuté du lancement de contrats à terme Bitcoin en 2028 si les ETF au comptant deviennent légaux. Ces plans montrent que les sociétés financières traditionnelles préparent leurs produits avant que les régulateurs ne finalisent le cadre final.
L’intérêt institutionnel augmente également. L’enquête 2026 de Nomura Holdings a révélé que 79 % des personnes interrogées qui envisageaient d’investir dans la cryptographie au cours des trois prochaines années prévoyaient d’investir. Parmi eux, 60% prévoient d’y allouer entre 2% et moins de 5% de leur portefeuille. L’enquête a également révélé que 65 % considèrent les actifs cryptographiques comme un moyen de diversifier leurs investissements.
Les investisseurs particuliers pourraient devenir la principale source de demande
Le marché japonais des ETF Bitcoin peut évoluer différemment du marché américain, où les investisseurs institutionnels sont devenus des acteurs majeurs des ETF Bitcoin au comptant. Le Japon dispose d’un plus petit nombre d’institutions effectuant d’importantes allocations cryptographiques, tandis que les ménages continuent de conserver une part importante de leur patrimoine financier en espèces et en dépôts. Les données de la Banque du Japon placent la part des liquidités et des dépôts à environ la moitié des actifs financiers des ménages.
Cette structure pourrait faire des investisseurs individuels une source importante de demande. Le rapport Nikkei du 23 juillet estime que les ETF japonais Bitcoin pourraient attirer jusqu’à 3 000 milliards de yens d’ici l’exercice 2028.
La FSA a également signalé plus de 14 millions de comptes crypto nationaux, tandis qu’environ 70 % des titulaires de comptes gagnent moins de 7 millions de yens par an. Un ETF réglementé pourrait permettre aux investisseurs d’obtenir une exposition au Bitcoin via des comptes de titres sans gérer directement les portefeuilles cryptographiques.
La même orientation vers le commerce de détail est visible parmi les groupes financiers qui préparent de nouveaux produits. Rakuten prévoit de rendre les fiducies d’investissement crypto disponibles via des services pour smartphones, tandis que d’autres maisons de courtage étudient des produits qui pourraient s’intégrer aux plateformes d’investissement existantes utilisées par les clients individuels.
Les intérêts de retraite ajoutent une autre voie d’exposition à la cryptographie
L’adoption institutionnelle reste limitée, mais certains gestionnaires de pension japonais ont commencé à tester de petites allocations cryptographiques. Le National Business Pension Fund d’Okayama, qui représente environ 1 200 petites et moyennes entreprises, prévoit d’allouer environ 1 % de ses actifs à des fonds liés à la cryptographie au cours de l’exercice 2026.
Aiyu Kiguchi, directeur exécutif de la gestion des investissements du fonds, a expliqué la stratégie de diversification en disant : « C’est parce que ses mouvements de prix ont une faible corrélation avec le dollar américain. » Le fonds gère environ 21,5 milliards de yens et prévoit de s’exposer via des fonds gérés par de grands fonds spéculatifs étrangers plutôt que d’acheter directement des actifs cryptographiques.
Cette décision intervient également à mesure que l’intérêt des investisseurs grandit. L’enquête de Nomura a révélé une demande plus forte pour la cryptographie comme outil de diversification, tandis que les sociétés financières continuent de préparer des fiducies d’investissement et d’éventuels ETF. Japan Exchange Group a également déclaré que les gestionnaires d’actifs manifestaient de l’intérêt pour les produits liés à la cryptographie.
Les prochaines étapes du Japon dépendront de la rapidité avec laquelle la FSA mettra en œuvre ses règles relatives aux fiducies d’investissement et de la manière dont les bourses fixeront les exigences de cotation. Pour l’instant, les changements réglementaires, les préparatifs des gestionnaires d’actifs et l’intérêt croissant des investisseurs ont rapproché le pays d’un marché national des ETF Bitcoin. Le dernier calendrier annoncé situe le premier lancement dès 2028, les investisseurs particuliers pouvant fournir une part importante de la demande.
