Lorsque j’ai commencé à constituer un portefeuille de revenus, j’ai commis des erreurs choquantes. La plupart d’entre eux étaient le résultat d’une seule chose : la cupidité liée à un rendement en dividendes élevé.
D’une certaine manière, c’est l’objectif d’un rendement élevé : attirer les investissements. Essentiellement, l’entreprise vous récompense pour l’avoir choisie et pour vous être engagée financièrement dans sa réussite.
Mais cet engagement comporte de sérieux écueils à considérer. Jetons un coup d’oeil.
Un rendement à lui seul ne garantit rien
Le point clé à comprendre à propos d’un rendement est que l’entreprise ne le fixe pas. Il indique simplement quel pourcentage du prix de l’action est distribué sous forme de dividendes à un moment donné.
Lorsque le dividende lui-même est fixé (c’est-à-dire 10 pence par action), le prix de l’action fluctue constamment. En conséquence, le rendement aussi.
Et le pire ? À mesure que le prix baisse, le rendement augmente. Un investisseur ignorant cette corrélation peut se retrouver coincé à détenir des actions dont la valeur chute.
Les dividendes ne sont pas non plus garantis.
Sauf si vous déteniez une action à la date détachement du dividende, vous ne recevrez pas le prochain versement de dividende. Et même si tel était le cas, le dividende suivant n’est pas garanti : il pourrait être réduit ou complètement suspendu.
Étant donné que de nombreuses entreprises paient leurs dividendes trimestriellement, vous constaterez peut-être que votre « joyau de dividendes à haut rendement » ne rapporte plus rien au bout de trois mois.
Alors, comment pouvons-nous éviter ces pièges à dividendes ?
Évaluation de la viabilité des dividendes
Malheureusement, il est impossible de garantir quoi que ce soit en bourse. Mais il existe des moyens d’avoir une bonne idée de la direction que prend une entreprise.
En général, les start-ups ou les entreprises à forte croissance ne versent pas de dividendes : elles ont besoin de liquidités pour développer leur activité. Les dividendes sont préférés par les entreprises très rentables et bien établies qui disposent de plus de liquidités qu’elles ne savent quoi en faire.
Quelques exemples sur FTSE100 inclure Groupe Aberdeen, Tabac britannique américain, Rio Tintoet Reckitt Benckiser.
Mais pour avoir une idée de la façon d’évaluer une action à dividendes, regardons quelque chose de moins connu.
Un joyau du dividende FTSE 250
Groupe Rathbones (LSE:RAT) n’est peut-être pas un nom familier, mais je pense que c’est un excellent exemple de ce qu’il faut rechercher en matière d’actions de revenu.
La société a commencé à verser des dividendes dès le premier jour, lorsqu’elle est devenue publique en 1984. Depuis, elle s’est concentrée sur le rendement pour les actionnaires, augmentant les dividendes à un taux de croissance annuel composé de 6,2 % au cours des deux dernières décennies.
En 2025, elle a versé un dividende annuel de 99 pence par action, contre seulement 30 pence en 2005. Une croissance constante comme celle-ci est essentielle, sinon votre revenu perd régulièrement de la valeur à cause de l’inflation.
Pourtant, rien n’est parfait. Rathbones est confronté à des risques liés à la réglementation et à la conformité, à la suite des examens menés par la FCA sur son obligation de consommateur et sa surveillance. Cela a conduit à des restrictions sur l’intégration des clients à haut risque et à un programme de remédiation coûteux, ce qui pourrait avoir un impact sur les résultats.
Il est important de noter que ses statistiques semblent suffisamment solides pour soutenir le versement de dividendes :
| Métrique | Groupe Rathbones | Moyenne FTSE 250 |
|---|---|---|
| Rendement en dividendes | 5,80% | 3,20% |
| Marge opérationnelle | 25% | 5%-10% |
| Ratio cours/bénéfice (P/E) | 9.7 | 11-13 |
| Couverture des dividendes | 2 fois | 2,1 à 2,4 fois |
| Taux de distribution des dividendes | 90% | 60% |
L’essentiel
Lors de l’évaluation des revenus des actions, ces lignes directrices peuvent vous aider à mieux comprendre si le dividende est durable. Assurez-vous toujours qu’il y a suffisamment de liquidités pour couvrir les dividendes et que le ratio de distribution est durable.
Avec un rendement élevé et une forte concentration sur le rendement pour les actionnaires, les chiffres de Rathbone sont supérieurs à la moyenne. Mais ils se situent dans une fourchette durable, ce qui en fait une action à considérer pour un portefeuille de revenu.
Quelle action à revenu préférons-nous à Rathbones Group Plc en ce moment ?
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Pas de jargon. Pas de vente difficile. Juste un aperçu clair d’une part des revenus qui, selon nous, vaut la peine.
Mark Hartley possède des actions dans British American Tobacco et Reckitt Benckiser.
