de BlackRock (@BlackRock) BUIDL est un fonds du Trésor américain tokenisé, et sur Avalanche (@avax), il est progressivement devenu le plus grand atout réel du réseau. Le fonds détient des liquidités, des bons du Trésor à court terme et des accords de rachat, vise à maintenir chaque jeton d’une valeur d’environ 1 $ et verse des dividendes quotidiens directement dans le portefeuille des détenteurs. Le 12 juillet, c’est Avalanche L’empreinte a franchi une ligne qui a fait tourner les têtes : les actifs de BUIDL sur le réseau ont plus que doublé en sept jours, passant d’environ 464 millions de dollars à plus de 900 millions de dollars.
Cela représente un bond de 105 %, soit environ 436 millions de dollars d’argent frais, en une seule semaine. Cela pousse Avalanche au-delà de toutes les autres chaînes, à l’exception d’Ethereum pour BUIDL, et cela soulève une bonne question pour tous ceux qui regardent. $AVAX: un chiffre aussi grand change-t-il réellement beaucoup pour le réseau ?
Qu’est-ce que BUIDL et comment fonctionne-t-il sur Avalanche ?
BUIDL, nom complet du BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, lancé le Éthereum en mars 2024 via Securitize (@Titriser), le partenaire de tokenisation de BlackRock. BlackRock détient également une participation stratégique dans Securitize. Le fonds s’est étendu à Avalanche et à quatre autres chaînes en novembre 2024, pour ensuite atteindre Solana et Chaîne BNB.
Sur Avalanche, BUIDL vit sur la C-Chain en tant que sa propre classe d’actions. Il s’appuie sur ce qu’Avalanche vend aux institutions : frais bas, finalité inférieure à la seconde et compatibilité des outils Ethereum. Il existe également sBUIDL, une version composable publiée par Securitize qui se connecte à DeFi. Depuis mai 2025, sBUIDL travaille comme collatéral sur l’Euler (@eulerfinance) marché des prêts sur Avalanche, permettant aux détenteurs approuvés d’emprunter des $USDC ou des $AUSD contre celui-ci.
Le fonds rapporte actuellement environ 3,40 % sur une base annualisée sur sept jours, avec des frais de gestion allant de 0,20 % à 0,50 % selon la classe d’actions. BNY Mellon (@BNYglobal) agit en qualité d’administrateur et de dépositaire.
Pourquoi cette poussée soudaine ?
Le saut a atterri rapidement. Voici où en sont les choses au sein du fonds :
- Avalanche détient désormais environ 902,7 millions de dollars en BUIDL, soit près d’un tiers de la valeur totale du fonds.
- L’actif total sous gestion de BUIDL, toutes chaînes confondues, s’élève à près de 2,87 milliards de dollars.
- Ethereum est en tête avec environ 1,02 milliard de dollars, et Solana suit avec environ 616 millions de dollars.
Cela fait d’Avalanche la deuxième plus grande chaîne de BUIDL en termes d’actifs. Il s’agit également, de loin, du plus gros actif tokenisé sur Avalanche.
Un détail mérite d’être gardé à l’esprit avant de trop y lire. BUIDL n’est pas un produit de vente au détail. L’investissement minimum est de 5 millions de dollars et il n’est vendu qu’à des acheteurs qualifiés en vertu du Reg D 506(c) et d’une exemption 3(c)(7). Le bond de 436 millions de dollars en une semaine reflète presque certainement une ou deux allocations importantes plutôt qu’une large vague de nouveaux acheteurs. Le titre est réel. La base en dessous est étroite.
Ce que cela signifie pour la poussée RWA d’Avalanche
Même avec cette mise en garde, la direction compte. BlackRock choisit de développer sa position Avalanche, plutôt que de tout conserver sur Ethereum. C’est le genre de signal que le réseau poursuit depuis deux ans. Avalanche héberge déjà les travaux institutionnels de Kinexys, Citi, KKR et Franklin Templeton de JP Morgan, et BUIDL en est désormais le locataire principal.
Par RWA.xyzla valeur totale des actifs réels tokenisés sur Avalanche a grimpé à environ 2,10 milliards de dollars, soit une hausse de plus de 58 % au cours des 30 derniers jours. BUIDL fait une grande partie de ce travail. Plus de BUIDL en chaîne donne également à sBUIDL plus de marge de manœuvre pour se déplacer au sein d’Avalanche DeFi, qui est le volant d’inertie souhaité par l’écosystème : les actifs institutionnels arrivent, puis sont mis à profit sur les marchés des prêts et des garanties.
La montée en flèche a-t-elle bougé $AVAX?
Pas vraiment, du moins pas encore. $AVAX se négocie autour de 6,60 $, avec une capitalisation boursière proche de 2,85 milliards de dollars, et le jeton est en baisse d’environ 4 % au cours des sept mêmes jours au cours desquels BUIDL a doublé. Les avalanches DéFi TVL se situe à près de 460 millions de dollars.
L’écart est l’histoire. Les détenteurs de BUIDL paient de l’essence pour créer, transférer et racheter, mais un fonds avec relativement peu de détenteurs ne génère pas le volume de transactions quotidien nécessaire pour déplacer un Couche 1 l’économie à elle seule. La valeur à $AVAX est plus lente et moins directe : une empreinte institutionnelle plus importante, un récit RWA plus fort et une raison pour que le prochain gestionnaire d’actifs se penche en premier sur Avalanche.
Avalanche possède la plus grande position de trésorerie tokenisée en dehors d’Ethereum, un chemin DeFi pour cet argent via sBUIDL et un jeton qui n’a pas bougé aux nouvelles. Une allocation de 900 millions de dollars est facile à financer. En faire le genre d’activité en chaîne qui apparaît pour $AVAX est la partie la plus difficile.
Sources
- Avalanche Annonce officielle du lancement d’Avalanche de BUIDL en novembre 2024, avec le pitch institutionnel du réseau.
- RWA.xyz Tableau de bord BUIDL en direct couvrant l’AUM, le rendement et les frais par chaîne.
- BlackRock (PR Newswire) Communiqué de presse sur l’expansion des classes d’actions multi-chaînes, y compris Avalanche.
- Crypto.actualités Reportage sur l’augmentation de 900 millions de dollars et l’intégration des garanties sBUIDL sur Euler.
- CoinGecko En direct $AVAX prix, capitalisation boursière et chiffres de l’offre.
