La Réserve fédérale pourrait acheter des ETF d’actions pour soutenir le marché boursier américain lors du prochain ralentissement majeur, a déclaré un analyste, un scénario qui, selon les chercheurs en cryptographie, profiterait indirectement au Bitcoin et aux principaux actifs numériques.
Les arguments en faveur des achats d’actions par la Fed
Eric Balchunas, analyste principal des ETF, a publié une note affirmant que le marché boursier américain est effectivement devenu trop grand et trop important politiquement pour permettre un effondrement prolongé.
Environ 55 % des Américains possèdent actuellement des actions, soit le taux le plus élevé au monde. Les comptes Trump devraient amener environ 28 millions de personnes supplémentaires à devenir actionnaires. La sécurité sociale devrait manquer de financement d’ici dix ans. Ensemble, ces facteurs signifient que tout marché baissier prolongé causerait des dommages à une majorité d’électeurs américains et créerait une pression politique intense en faveur d’une intervention.
“La pression politique pour maintenir les actions à l’écart d’un marché baissier prolongé va être très puissante”, a écrit Balchunas.
Il a ajouté que le Japon et la Chine utilisent déjà les achats d’ETF d’actions comme outil de crise, et que la Réserve fédérale elle-même a élargi sa boîte à outils en 2020 pour inclure les achats d’obligations d’entreprises, ce qui était auparavant considéré comme ne relevant pas de son mandat. Selon lui, chaque crise majeure a élargi la définition de l’action acceptable de la banque centrale.
Une enquête menée auprès de 1 000 personnes a révélé que trois personnes sur quatre s’attendaient à ce que la Fed intervienne lors de la prochaine crise des marchés. Balchunas a décrit cela comme une preuve que les investisseurs se positionnent déjà autour de cette hypothèse, même si les économistes ne l’ont pas publiquement adoptée.
Le marché boursier américain a augmenté de 68 % sur cinq ans et a ajouté environ 6 000 milliards de dollars en valeur marchande jusqu’à présent en 2026.
Implications pour la cryptographie
Les actifs Bitcoin et crypto ne recevront aucun soutien direct de la Réserve fédérale. Les analystes estiment toutefois que la transmission indirecte pourrait être significative.
Tim Sun, chercheur principal au HashKey Group, a déclaré qu’un marché baissier sévère et prolongé ferait bien plus que réduire la valeur des portefeuilles, nuisant directement aux dépenses de consommation, à la stabilité des fonds de pension, aux marchés du crédit aux entreprises et aux recettes fiscales du gouvernement.
Le prix du Bitcoin, a déclaré Sun, reste fondamentalement lié à la liquidité du dollar américain, aux taux d’intérêt réels et au sentiment de risque du marché boursier plutôt qu’aux seuls fondamentaux spécifiques à la cryptographie.
Sun a déclaré qu’une fois que les investisseurs seront convaincus que le soutien politique soutient efficacement les actifs à risque, la prime de risque exigée pour les actifs très volatils pourrait diminuer. Il a ajouté que Bitcoin et d’autres crypto-monnaies majeures devraient bénéficier de l’amélioration des attentes en matière de liquidité et d’une reprise plus large de l’appétit pour le risque.
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