L’activité Stablecoin est en train de devenir un concours pour savoir quelles blockchains déplacent le plus de dollars symboliques.
Visa Onchain Analytics a montré que le volume ajusté des transactions stablecoins a atteint environ 1,79 billion de dollars en juin, dépassant son sommet de février et augmentant fortement par rapport à mai. La répartition clé du réseau était étroite : Base s’est classée première avec environ 565 milliards de dollars en volume ajusté, juste devant Ethereum avec environ 562 milliards de dollars.
Bien que l’avantage que Base puisse avoir sur Ethereum soit faible, il s’agit néanmoins d’une réussite importante. Base est un réseau de couche 2 construit autour d’une activité Ethereum moins chère et plus rapide. Lorsqu’il atteint le sommet d’un tableau de flux stablecoin ajusté, il déplace l’attention de l’offre de jetons vers la distribution des paiements : portefeuilles, frais, intégrations d’applications et disponibilité des règlements.
Le tableau de bord de Visa sépare les activités ajustées et non ajustées, car le volume brut de la blockchain peut inclure des robots, des portefeuilles haute fréquence, des mouvements de contrats intelligents internes et des transferts intra-exchange. Sa méthodologie ajustée, développée avec Allium et d’autres partenaires, tente d’éliminer ce bruit et de se rapprocher d’une activité qui ressemble à un véritable règlement.
Les filtres restent une approche basée sur la meilleure estimation, et Visa affirme qu’elle continuera à améliorer sa méthodologie à mesure que la couverture de l’étiquetage s’étendra. Même avec cette limitation, le volume ajusté est plus utile pour la comparaison Base-Ethereum que le volume de transfert brut seul, car il montre où se produit un mouvement significatif de la monnaie stable.
La scission des émetteurs renforcée $USDCLe rôle de dans le règlement des stablecoins. $USDC représentait environ 67 % du volume ajusté de juin, tandis que l’USDT représentait environ 32 %. Cela garde $USDC au centre des flux de pièces stables, en particulier sur Base, mais le changement le plus important reste la manière dont le volume est réparti sur les réseaux.
L’explication plus large des pièces stables de Visa décrit les pièces stables comme une infrastructure de paiement pour les transferts transfrontaliers, les cartes liées aux pièces stables, les paiements d’entreprise et les règlements sur sept jours. Dans ce monde, la chaîne qui transporte les dollars devient la partie essentielle du produit. Les frais, la distribution des portefeuilles, les intégrations d’applications et la disponibilité des règlements déterminent si les pièces stables semblent utilisables en dehors des plates-formes de négociation.
La page d’informations de Visa avait déjà souligné une tendance L2 beaucoup plus longue, notant que les réseaux L2 ont collectivement dépassé Ethereum en termes de nombre mensuel de transactions stables en août 2024 et que Base a connu une croissance rapide. $USDC croissance après son lancement en 2023. Les données de volume de juin montrent que la même tendance commence à apparaître dans les flux de dollars ajustés.
L’avance reste toutefois étroite. La base n’a dépassé Ethereum que d’environ 3 milliards de dollars, les deux réseaux dégageant plus d’un demi-billion de dollars en volume ajusté. Le prochain signal est de savoir si les L2 continuent de capturer une activité stable de type paiement sur plusieurs mois et dans les conditions du marché.
