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2026 a été une mauvaise année pour FTSE100 et FTSE250 parts de construction de logements. Mais Groupe Vistry (LSE : VTY) la performance du cours de l’action a été tout simplement catastrophique. Aujourd’hui, il se négocie à 236,8 pence par action, en baisse de 63 % depuis le 1er janvier.
En fait, le spécialiste du logement abordable ne peut tout simplement pas faire de répit. Il a encore chuté de 7 % aujourd’hui (mercredi 8 juillet) après une autre mise à jour commerciale choquante.
Je ne possède pas d’actions Vistry. Mais j’aime acheter des actions de qualité, puis leurs prix chutent et se négocient sur des valorisations extrêmement basses. Je me demande donc : est-il maintenant temps d’acheter cette action FTSE 250 délabrée pour mon portefeuille ?
Avertissement sur les bénéfices
La fragile reprise du marché immobilier fin 2025 et début 2026 a été véritablement démolie. Les ventes de logements ont fortement ralenti, reflétant l’impact défavorable de la guerre en Iran sur les taux hypothécaires.
Pourtant, Vistry a réalisé des performances particulièrement mauvaises et a choqué aujourd’hui le marché avec un avertissement sur ses résultats. Il prévoit désormais une perte avant impôts ajustée de 30 millions de livres sterling pour les six mois se terminant en juin. Elle a fait marquer la carte du marché en mai en prédisant «nettement inférieur” profite du bénéfice de 80,6 millions de livres sterling au cours de la même période de 2025. Mais le résultat d’aujourd’hui était bien pire que prévu.
Pour l’ensemble de l’année, les bénéfices avant impôts s’élèvent désormais à 200 millions de livres sterling, en baisse par rapport aux prévisions de 223 millions de livres sterling de mai.
Alors, qu’est-ce qui ne va pas ? Du côté positif, les taux de ventes hebdomadaires moyens sont en hausse, augmentant de 2 % sur le premier semestre. Le problème est que Vistry doit réduire les prix pour se débarrasser de ses propriétés. Les remises sur les ventes privées ont bondi à 7,1% contre 1,4% l’année dernière.
Les achèvements ont chuté de 12 % pour atteindre environ 6 100 logements. Pendant ce temps, le carnet de commandes a chuté de 9 % à 3,9 milliards de livres sterling. Et ce qui est inquiétant, Vistry a prévenu que
Nous ne prévoyons pas de changement significatif dans les conditions d’ouverture du marché au cours du second semestre ou au début de 2027.
Vistry : pas cher comme des chips
Comme beaucoup d’investisseurs, j’achète des actions dans une perspective à long terme. Donc, si les actions Vistry semblent bonnes sur un horizon étendu (par exemple cinq ans), je serais tenté d’acheter. Et surtout étant donné qu’ils sont actuellement bon marché.
Suite à la crise d’aujourd’hui, l’action FTSE 250 se négocie sur un ratio cours/bénéfice (P/E) à terme de seulement 7 fois. C’est moins de la moitié la moyenne sur 10 ans se situe autour de 15. Pendant ce temps, son ratio cours/valeur comptable (P/B) est tombé à 0,2, en dessous des niveaux historiques de 1.
Mais voici le problème. Je pense que les bénéfices de tous les constructeurs de maisons pourraient augmenter fortement à mesure que la population du Royaume-Uni augmente, ce qui stimulerait la demande de logements neufs. Pourtant, je crains également que l’accent mis par Vistry sur le logement abordable – traditionnellement une partie plus stable du marché – ne maintienne pas ses bénéfices à flot. Cela suggère qu’il pourrait y avoir des problèmes profonds que le nouveau directeur général Adam Daniels pourrait avoir du mal à résoudre.
Je suis également découragé par les troubles persistants au sein du conseil d’administration de l’entreprise. Aujourd’hui, il a été annoncé que le directeur financier Tim Lawlor suivrait l’ancien PDG Greg Fitzgerald en octobre. Cela ajoute encore plus d’incertitude pour l’avenir, sans parler du sentiment que tout ne va pas bien.
Cette action FTSE 250 est-elle un achat ?
Pour les investisseurs plus tolérants au risque, l’achat de cette action FTSE 250 pourrait s’avérer un coup de maître au fil du temps. Mais pour moi, cela présente trop de risques. Je préfère trouver d’autres actions bon marché à acheter pour mon ISA ou mon SIPP.
Devriez-vous investir 5 000 £ dans Vistry Group Plc dès maintenant ?
Lorsque l’expert en investissement Mark Rogers et son équipe ont une astuce boursière, il peut s’avérer payant de l’écouter. Après tout, la newsletter phare Twelfth Magpie Share Advisor qu’il dirige depuis près d’une décennie a fourni à des milliers de membres payants les meilleures recommandations d’actions des marchés britanniques et américains.
Et à l’heure actuelle, Mark pense qu’il existe 6 actions remarquables que les investisseurs devraient envisager d’acheter. Vous voulez voir si Vistry Group Plc figure sur la liste ?
Royston Wild ne détient aucune position dans les sociétés mentionnées.
