DWF Labs affirme que le boom de l’IA coïncide avec la première perte semestrielle de 5,4 milliards de dollars des ETF Bitcoin
Place bitcoin Les fonds négociés en bourse (ETF) ont enregistré leur premier semestre perdant, brisant une séquence d’accumulation régulière qui définissait la catégorie depuis son lancement.
Selon l’analyse de DWF Labs, ETF Bitcoin a terminé le premier semestre 2026 avec 5,4 milliards de dollars de sorties nettes. Ce renversement s’est produit après deux années de demande largement ininterrompue, au cours desquelles les flux nets cumulés avaient atteint 56,6 milliards de dollars au début de l’année.
Le premier trimestre s’est ouvert faiblement. Janvier a effacé 1,6 milliard de dollars de flux et, le 23 février, les entrées nettes cumulées étaient tombées à 53,8 milliards de dollars. Cela représente une réduction de 2,8 milliards de dollars en moins de huit semaines.
Avril a brièvement rétabli la confiance. Les flux cumulés sont revenus à 59,8 milliards de dollars le 6 mai, aidés presque entièrement par l’IBIT de Blackrock, qui, selon DWF Labs, représentait 99,6 % des flux entrants de la catégorie en avril. Mais la reprise s’est estompée rapidement.
Du 15 mai au 3 juin, ETF Bitcoin a subi 13 séances de bourse consécutives de sorties de capitaux, la plus longue séquence de ce type depuis le lancement des produits au comptant. Cette hausse a retiré 4,4 milliards de dollars à cette catégorie et effacé les gains d’avril.
L’IBIT passe d’un aimant à une source de rachats
L’IBIT de Blackrock reste dominant FNB Bitcoin par les flux historiques. Depuis son lancement, le fonds a attiré 60,3 milliards de dollars de rentrées nettes, soit 3,3 fois le total de tous les autres fonds, à l’exclusion du GBTC de Grayscale, réunis.
DWF Labs a déclaré que l’IBIT est devenu le véhicule institutionnel par défaut pour bitcoin exposition, même si les frais ne sont pas les plus bas, en raison de la portée de distribution de Blackrock parmi les répartiteurs et les plateformes d’investissement.
Pendant une grande partie de l’ère des ETF, l’IBIT et d’autres fonds à moindre coût ont absorbé les sorties du GBTC, qui a perdu 27,1 milliards de dollars en raison de ses frais de 1,5 % et des années de sorties de détenteurs piégés après la conversion.
Cette tendance s’est rompue en 2026.
L’IBIT s’est redressé en mars et avril, puis a connu d’importants rachats en mai et juin. DWF Labs a déclaré que le fonds avait enregistré 5 milliards de dollars de sorties nettes au cours de ces deux seuls mois, soit plus que tous les mois de sorties IBIT précédents combinés.
Les ETF Ether suivent le même chemin
La faiblesse ne se limitait pas à bitcoin. Les ETF Spot Ether ont également terminé le premier semestre 2026 en territoire négatif pour la première fois depuis leur lancement, avec 1,47 milliard de dollars de sorties nettes sur 123 jours de bourse. La période comprenait 73 jours négatifs et 49 jours positifs.
Les entrées cumulées d’ETF éther s’élevaient à 10,9 milliards de dollars le 30 juin, en baisse de 28 % par rapport à leur sommet d’octobre 2025 de 15,1 milliards de dollars. Ce pic d’octobre a également marqué le mois ETF Bitcoin ont entamé leur propre baisse de 18,4 %.
DWF Labs a noté que les ETF d’éther mis en jeu ont gagné du terrain depuis que les directives réglementaires américaines de 2025 ont ouvert la voie au protocole. jalonnement dans certains produits. Niveaux de gris activés jalonnement sur ETHE et son mini trust, 21Shares a commencé jalonnement distributions sur TETH, et Blackrock a lancé ETHB en mars.
Toutefois, les flux de capitaux vers les produits porteurs de rendement n’ont pas suffi à compenser l’augmentation des ventes.
DWF Labs a déclaré que l’enthousiasme des institutions et du commerce de détail s’est refroidi à mesure que l’IA capte une plus grande part du capital et de l’attention. Malgré cela, la société a noté qu’il restait environ 80 milliards de dollars en ETF Bitcoinen grande partie provenant d’investisseurs qui n’avaient auparavant pas un accès facile à l’exposition BTC.
DWF a commenté : “Les flux reflètent un sentiment plus large à l’égard de la cryptographie en tant que classe d’actifs. Les fondamentaux de la cryptographie n’ont jamais été aussi solides.”
Le message est prudent et non fataliste. Les flux d’ETF ont changé, mais l’infrastructure autour de la cryptographie est plus profonde que lors des cycles précédents.
