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Je l’admets, je n’y pensais pas TESCO (LSE : TSCO) les actions en contenaient. Si vous me l’aviez demandé il y a quelques années, je l’aurais qualifié de blue chip lourd dont les meilleurs jours étaient derrière lui. Et j’aurais eu tort. Alors, qu’est-ce qui m’a fait penser ça ?
Je portais encore les cicatrices du mandat malheureux de Philip Clarke, qui a vu la plus grande chaîne d’épicerie du Royaume-Uni passer du statut de champion mondial potentiel à l’échec du secteur. Sir Dave Lewis, maintenant à Diageoa redressé le navire en 2014, et le PDG actuel, Ken Murphy, a poursuivi le bon travail entrepris en octobre 2020.
Comment l’épicier du FTSE 100 a-t-il réussi à faire les choses correctement ?
Murphy a cité ses grands défis comme les tarifs douaniers potentiels dus au Brexit, une récession économique et l’impact continu de la pandémie de Covid. Les investisseurs voulaient qu’il rétablisse les dividendes touchés par le Covid et vende la branche bancaire de Tesco.
La banque est allée à Barclays en novembre 2024, tandis que les opérations en Thaïlande, en Malaisie et en Chine ont été vendues en 2020. Tesco conserve ses opérations en Hongrie, en République tchèque et en Slovaquie. Mais il s’agit surtout d’une pièce de théâtre sur le Royaume-Uni et la République d’Irlande.
Et cela a suffi. Le cours de l’action Tesco a augmenté de 106 % au cours des cinq dernières années, avec en plus des dividendes. Ils ont augmenté à un taux annuel composé de 9,6 % au cours des cinq dernières années, même si cela a parfois été instable, comme le montre ce tableau.
| Dividende total par action | Pourcentage de croissance | |
| 2026 | 14h50 | 5,84% |
| 2025 | 13,7p | 13,22% |
| 2024 | 12.1p | 11,01% |
| 2023 | 10,9p | 0,00% |
| 2022 | 10,9p | 19,13% |
Pour être honnête, ces cinq années ont été généralement assez agitées, avec la guerre en Ukraine, la crise du coût de la vie et les problèmes de chaîne d’approvisionnement post-pandémique. Murphy a également dû faire face à la dernière vague de guerres de prix régulières dans ce secteur hautement compétitif.
Comme le montrent les bénéfices statutaires avant impôts des cinq dernières années, l’année 2022/23 a été particulièrement difficile :
- 2026 – 2,403 milliards de livres sterling
- 2025 – 2 214 milliards de livres sterling
- 2024 – 2,289 milliards de livres sterling
- 2023 – 1,005 milliard de livres sterling
- 2022 – 2 033 milliards de livres sterling
Depuis lors, la croissance des bénéfices n’a pas été exceptionnelle. Pourtant, cela n’a pas fait dévier le cours de l’action. Il s’agit d’une hausse de 12,6 % l’année dernière, mais le taux de croissance ralentit. En fait, il a chuté de 10,5 % en mai, alors que la crise du coût de la vie s’aggrave à nouveau à cause de l’Iran. Seules deux actions du FTSE 100 ont fait pire.
Tesco est également confronté à la menace constante des discounters allemands Aldi et Lidl, qui ont tous deux dépassé Morrisons en termes de parts de marché. Tesco règne toujours en maître avec 28,2%, loin devant le deuxième Sainsbury’s avec 15,2%.
Faut-il y réfléchir aujourd’hui ?
Mais il doit se battre chaque minute, chaque jour, pour conserver cet avantage. Tout en absorbant les interventions gouvernementales telles que la hausse des coûts de l’assurance nationale pour les employeurs, les hausses du salaire minimum pour lutter contre l’inflation et, plus récemment, les menaces d’imposer un contrôle des prix. Pas facile en jonglant avec des marges très fines d’environ 3%.
Tesco a fait un travail brillant, mais avec un ratio cours/bénéfice de 14,9, c’est plus cher qu’avant. Le rendement du dividende courant est stable à 3,37 %.
Les temps sont durs pour les actions de consommation et je n’achèterai pas Tesco aujourd’hui. Je surveillerai de près ses progrès, à la recherche d’un point d’entrée, car j’aimerais détenir cette brillante puce bleue dans mon portefeuille. Je pense que Tesco a plus à donner. Mais pas maintenant.
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Lorsque l’expert en investissement Mark Rogers et son équipe ont une astuce boursière, il peut s’avérer payant de l’écouter. Après tout, la newsletter phare Twelfth Magpie Share Advisor qu’il dirige depuis près d’une décennie a fourni à des milliers de membres payants les meilleures recommandations d’actions des marchés britanniques et américains.
Et à l’heure actuelle, Mark pense qu’il existe 6 actions remarquables que les investisseurs devraient envisager d’acheter. Vous voulez voir si Tesco Plc figurait sur la liste ?
Harvey Jones n’occupe aucun poste dans les sociétés mentionnées.
