Le directeur de la société Bitwise, Jeff Park, a déclaré dans une publication publiée le 24 mai 2026 que le marché des cryptomonnaies allait entrer dans sa phase « la plus haussière », par rapport à la période précédant le décollage de NVIDIA avant le boom de l’intelligence artificielle.
Dans son analyse, il soutient que le secteur traverse un point d’inflexion où L’infrastructure est déjà construite, mais l’adoption massive ne s’est pas encore concrétisée en raison de frictions réglementaires et d’une intégration incomplète avec le système financier traditionnel.
Dans ce contexte, le manager décrit le moment actuel comme une « fenêtre étroite dans laquelle une révolution est visible pour certains, mais pas pour d’autres », une idée qu’il utilise pour illustrer comment certaines infrastructures technologiques pourraient rester sous-évaluées jusqu’à ce que le marché les intègre en masse.
La comparaison centrale de sa thèse s’appuie sur le cas de NVIDIA, une entreprise qui a développé pendant des années son écosystème informatique parallèle et son architecture CUDA – lancée en 2006 – sans demande massive immédiate. Ces travaux antérieurs se sont révélés essentiels lorsque l’essor de l’intelligence artificielle a fait de cette infrastructure un pilier du nouveau cycle technologique mondial.
De plus, Park revient sur une conversation de 2015 entre Jensen Huang, PDG de NVIDIA, et Elon Musk, PDG de Tesla. analogie avec le moment présent. Au cours de cet échange, tous deux ont discuté du potentiel de l’intelligence artificielle et de la conduite autonome à un stade où l’adoption massive ou les applications généralisées n’existaient pas encore.
Le manager utilise cet exemple pour renforcer sa thèse selon laquelle Les révolutions technologiques sont souvent évidentes bien avant que le marché ne les intègre pleinement. En ce sens, il soutient que l’écosystème des cryptomonnaies se trouve dans une phase comparable à l’intelligence artificielle avant son explosion commerciale.
Une croissance marquée par trois phases
L’exécutif de Bitwise divise l’évolution du secteur en trois phases. La première, de 0 à 10 mph, correspond à l’adoption initiale des cryptomonnaies comme monnaie numérique et système de transfert sans autorisation. La seconde, de 10 à 50 mph, représente la section actuelle, où l’industrie tente de s’intégrer au système financier traditionnel. La troisième, au-dessus de 80 km/h, serait l’étape au cours de laquelle les marchés de capitaux en chaîne seraient consolidés en tant qu’infrastructure standard du système financier mondial.
Selon Park, La section intermédiaire est la plus complexe. C’est le moment où la technologie entre en contact direct avec les cadres réglementaires tels que AML et KYC, ainsi qu’avec les systèmes bancaires existants et les structures de reporting fragmentées qui ralentissent son adoption institutionnelle.
Selon lui, « l’argent dans une infrastructure financière pré-Internet entre en collision avec des exigences de conformité telles que AML et KYC, créant des besoins de précision et de rapidité auxquels les systèmes actuels ne répondent pas encore ».
Cependant, il est important de souligner qu’il existe des variables que, même si l’exécutif ne les nie pas, il ne les prend pas en compte dans sa thèse, comme la possibilité que la régulation en Europe ou aux États-Unis évoluer vers des cadres plus restrictifs que prévuou cette partie de l’infrastructure financière traditionnelle progresse grâce à des systèmes de numérisation fermés sans avoir besoin de réseaux publics de crypto-monnaie.
A cela s’ajoute que la durée de cette phase intermédiaire pourrait s’étendre sur plus d’années que ce que le marché de détail est prêt à supporter d’un point de vue psychologique, ce qui a historiquement influencé la sortie prématurée des investisseurs dans les phases de transition technologique.
Pour le moment, l’approche de Bitwise laisse le marché dans une lecture de la transition structurelle plutôt qu’un cycle spéculatif. Si le parallélisme avec NVIDIA se confirme, le secteur ne serait pas proche de la maturité, mais encore dans une phase préalable à une adoption massive.
