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Diplôme (LSE:DPLM) a été l’un des FTSE100les actions les plus performantes des cinq dernières années. Et cela semble être encore meilleur.
C’est suffisant pour transformer un investissement de 1 000 £ en 23 959 £ et la dernière mise à jour montre une entreprise qui ne cesse de se renforcer. Alors, les investisseurs devraient-ils penser à acheter ?
Croissance
Diploma a enregistré une croissance de 17 % de ses revenus au cours des six mois précédant fin mars. Et des marges plus larges ont entraîné une hausse du bénéfice par action de 36 %.
Sous la surface, il est clair d’où vient la croissance. Voici une répartition de la croissance des unités individuelles de Diploma :
| Division | Croissance organique |
|---|---|
| Contrôles | 26% |
| Scellés | 2% |
| Sciences de la vie | 4% |
La division Contrôles distribue des éléments tels que des câbles et des fixations. Ces entreprises bénéficient actuellement d’une forte demande.
L’augmentation des dépenses de défense a stimulé la demande de composants aérospatiaux. Et la construction de centres de données a entraîné de fortes ventes de câbles.
En conséquence, Diploma a augmenté ses prévisions pour l’année et le titre a augmenté. Mais est-ce le moment d’être gourmand quand les autres ont peur ?
Risques et récompenses
Le risque avec Diploma est évident. Il se vend sur des marchés finaux cycliques et si la demande faiblit dans l’aérospatiale ou les centres de données, la croissance pourrait ralentir considérablement.
Avec un ratio cours/bénéfice (P/E) d’environ 31, le titre pourrait chuter fortement si cela se produisait. Et ce n’est pas comme si cela ne s’était jamais produit auparavant.
Début 2025, la croissance des revenus de Diploma a ralenti et le cours de l’action a chuté de 20 % en deux mois. C’est le risque des multiples élevés et des industries cycliques.
Les investisseurs pourraient cependant noter que le titre est toujours en hausse de 47 % par rapport à ses précédents sommets. Ainsi, même acheter au mauvais moment s’est avéré une bonne chose.
Cela donne-t-il aux investisseurs à long terme une licence pour envisager d’acheter ? Je n’en suis pas si sûr.
Quand acheter ?
Les résultats récents du diplôme sont formidables, mais j’hésite un peu. J’essaie de déterminer dans quelle mesure cela est dû à des facteurs temporaires.
L’ambition affichée de l’entreprise ne me donne pas confiance. Il vise une croissance organique annuelle des revenus de 5 %. À mon avis, cela ne justifie pas le ratio P/E actuel. Et en dehors de la division Contrôles, les résultats étaient même inférieurs à cela.
Lorsque le titre s’est effondré l’année dernière, il a été repris par la demande du secteur de l’aérospatiale et des centres de données. Mais je ne pense pas que cela durera éternellement.
J’ai vu ce qui se produit lorsque les industries cycliques perdent leur élan. Et cela me fait hésiter à me lancer aux prix actuels.
Je peux me tromper, mais…
Avant, je possédais des actions Diploma, mais je les ai vendues en 2023. La raison était simple : j’étais préoccupé par une valorisation élevée et un éventuel ralentissement.
Au moment où le titre s’est effondré, il était déjà en hausse de 75 % par rapport au prix auquel je l’avais vendu. Il n’est donc jamais retombé à ce niveau.
Cela signifie que je n’ai pas une vision parfaite du moment où un ralentissement pourrait survenir. Mais je ne suis pas convaincu que quiconque le fasse.
Étant donné que les investisseurs ne peuvent pas tout savoir, la solution est de se concentrer sur ce qu’ils peuvent savoir. Et je pense que cela va dans une direction.
Le diplôme est définitivement une valeur à surveiller. Mais mon point de vue est qu’il existe des actions plus intéressantes à envisager d’acheter dès maintenant.
Stephen Wright n’occupe aucun poste dans aucune des sociétés mentionnées.
