Bernstein a maintenu sa note de surperformance sur Circle Internet Group avec un objectif de cours de 190 $ après les 222 millions de dollars de la société. $ARC prévente de jetons et suite $USDC la croissance a contribué à compenser les pressions liées à la baisse des revenus de réserve.
Selon une note client publiée mardi par les analystes de Bernstein dirigés par Gautam Chhugani, la société de courtage considère que l’expansion des activités de blockchain et de paiement de Circle soutient la visibilité des bénéfices, même si la baisse des taux d’intérêt a réduit les revenus liés aux réserves au cours du premier trimestre.
L’action Circle a clôturé à 131,76 dollars lundi, selon les données de Yahoo Finance, laissant l’objectif de Bernstein environ 44 % au-dessus du niveau actuel.
Les analystes ont déclaré que Circle avait généré 694 millions de dollars de revenus et de revenus de réserves au premier trimestre, en hausse de 20 % par rapport à l’année précédente, bien que ce chiffre soit inférieur d’environ 4 % aux attentes du consensus en raison de la faiblesse des revenus de réserves. L’EBITDA ajusté a atteint 151 millions de dollars, soit environ 10 % de plus que les estimations des analystes, tandis que Circle a maintenu ce que Bernstein a décrit comme des coûts d’exploitation disciplinés.
Dans le même temps, Bernstein a souligné l’importance de l’entreprise $ARC prévente de jetons en tant que contributeur de revenus supplémentaire après que Circle ait levé 222 millions de dollars pour une valorisation entièrement diluée de 3 milliards de dollars pour Arc, sa blockchain de couche 1 prévue. Des informations antérieures de Circle ont montré que le cycle incluait des investisseurs tels que Andreessen Horowitz, BlackRock, Apollo Global Management, ARK Invest et Standard Chartered.
$USDC la croissance de l’offre reste centrale
Dans la même note, Bernstein a déclaré $USDC le tirage a grimpé à 77 milliards de dollars au cours du premier trimestre, en hausse de 28 % sur un an et de 2 % par rapport au trimestre précédent. La maison de courtage a également noté que la plate-forme de Circle $USDC les soldes ont augmenté à 13,7 milliards de dollars, ce qui représente 18 % de l’offre totale, même si le marché de la cryptographie avait chuté d’environ 40 % depuis octobre 2025.
Circle a déjà signalé que $USDC a traité 21 500 milliards de dollars de volume de transactions en chaîne au premier trimestre, en hausse de 263 % par rapport à l’année précédente. La réglementation Stablecoin aux États-Unis et en Europe a également soutenu son adoption après que des cadres tels que la GENIUS Act et la MiCA aient établi des règles plus claires pour les émetteurs.
Ailleurs dans le secteur, Bernstein a souligné la croissance du réseau de paiement de Circle, qui a atteint près de 10 milliards de dollars en volume de transactions annualisé avec 136 institutions financières intégrées au 7 mai. Circle a également élargi ses partenariats avec des sociétés telles que Meta, DoorDash et Kyriba.
La blockchain Arc et les outils de paiement IA attirent l’attention
Avant le déploiement prévu du réseau principal d’Arc plus tard en 2026, Bernstein a déclaré que le testnet de la blockchain avait déjà traité plus de 244 millions de transactions cumulées et attiré 1,6 million de portefeuilles uniques.
Circle a décrit Arc comme une blockchain conçue pour la finance institutionnelle et les paiements stables. Dans des commentaires antérieurs à CNBC, le PDG de Circle, Jeremy Allaire, a déclaré que la société « se lançait dans le secteur des systèmes d’exploitation » via un modèle de réseau distribué lié au $ARC jeton.
Bernstein s’est également concentré sur l’infrastructure « agentique » d’Arc, en particulier sur la norme x402 pour les micropaiements de machine à machine. Selon la maison de courtage, $USDC gère actuellement plus de 99 % de tous les paiements agents basés sur x402 réglés dans le monde.
Les annonces récentes de Circle ont lié ces outils à une infrastructure de paiement axée sur l’IA via des produits tels que Circle CLI, Agent Wallets et Agent Marketplace. Circle a déclaré que les services sont conçus pour prendre en charge $USDC paiements via des blockchains et des systèmes de paiement traditionnels pour les agents logiciels et les applications automatisées.
Pendant ce temps, les prévisions de Circle pour l’exercice 2026 restent inchangées. Bernstein a déclaré que la société s’attend toujours à un taux de croissance annuel composé de 40 % en $USDC approvisionnement, tout en projetant des revenus non flottants compris entre 150 et 170 millions de dollars.
La maison de courtage a ajouté que les orientations actuelles n’incluent pas encore les contributions financières du $ARC prévente de jetons, que Circle prévoit de comptabiliser comme autres revenus une fois la livraison des jetons effectuée.
