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Les marchés boursiers ont connu une période volatile, le conflit au Moyen-Orient entraînant une forte hausse du secteur énergétique et perturbant les entreprises qui font du commerce dans la région. Les compagnies aériennes appartiennent à un secteur particulièrement touché. En fait, je pense que certaines actions du secteur peuvent désormais être considérées comme des actions de valeur. En voici un que je vérifie aujourd’hui.
Un coup dur pour les prix du carburant
je parle de easyJet (LSE :EZJ). Au cours de l’année écoulée, le cours de l’action a baissé de 34 %, l’essentiel de la baisse ayant eu lieu jusqu’en 2026. Un facteur majeur a été la hausse des prix du carburant, entraînée par la hausse des prix du pétrole. En fait, la mise à jour semestrielle du mois dernier a montré 25 millions de livres sterling de coûts de carburant supplémentaires en raison du conflit au Moyen-Orient, contribuant à une perte beaucoup plus importante que prévu. Dans le même temps, les salaires et autres coûts d’exploitation sont restés élevés, ce qui a également pesé sur les marges bénéficiaires.
Étant donné que le carburant contribue grandement aux opérations de l’entreprise, il s’agit clairement d’un risque important pour l’avenir. Cependant, je ne pense pas qu’il en faudra beaucoup pour que le titre retrouve les niveaux observés en début d’année.
Les arguments en faveur d’un rebond
Pour commencer, la demande est toujours très présente. Les réservations estivales sont fortes et la compagnie aérienne continue de bénéficier des tendances résilientes des voyages d’agrément à travers l’Europe. Plus important encore, easyJet Holidays se porte très bien, avec un nombre de clients augmentant de 22 % au premier semestre par rapport à la même période de l’année dernière. Elle devient un moteur de profit majeur et offre des marges plus élevées que le cœur de métier du transport aérien. Cela signifie que même si les prix du carburant restent élevés, le titre pourrait encore rebondir, avec des sources de revenus plus diversifiées.
Cependant, la principale raison pour laquelle je pense que le titre pourrait remonter aux niveaux de janvier est une résolution au Moyen-Orient. Le conflit est au point mort, avec un cessez-le-feu en place et un manque de volonté d’escalade de la part de toutes les parties (à mon avis). J’ai du mal à imaginer que la route de la chaîne d’approvisionnement mondiale passant par le détroit d’Ormuz ne fonctionne pas à pleine capacité pendant encore longtemps, car elle nuit à toutes les parties.
Si cela s’avère exact, les prix du carburant devraient baisser à mesure que le pétrole ralentit, contribuant ainsi à réduire les coûts d’easyJet presque du jour au lendemain. Étant donné qu’il s’agit du principal facteur ayant eu un impact négatif sur le cours de l’action cette année, je pense que le titre pourrait revenir aux niveaux observés début janvier à 522p, avant le début du conflit. Par rapport au prix actuel de 366 pence, cela représenterait une augmentation de 43 %. Sur la base d’un investissement de 2 000 £, cela pourrait valoir 2 860 £.
Peser le tout
Bien sûr, mon point de vue subjectif sur une résolution de la guerre pourrait être erroné, ce qui constitue le plus grand risque pour un rebond du cours de l’action easyJet vers les niveaux observés avant le conflit. Cependant, même si le titre ne grimpe pas de 43 %, je pense qu’il est bon marché. Le ratio cours/bénéfice est de 5,17, bien en dessous de la juste valeur de référence de 10 que j’utilise. Par conséquent, avec des perspectives d’investissement à long terme insensées, je pense que c’est une action à considérer pour les investisseurs.
