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Ces dernières semaines ont été volatiles pour les actions britanniques, mais jusqu’à présent, le FTSE100 a plutôt bien résisté. Est-ce que c’est sur le point de changer ?
Alors que le monde est confronté au plus grand choc énergétique de l’histoire, je m’attendais à ce que les cours boursiers mondiaux s’effondrent d’ici là. Ce n’est pas le cas. Mais le mois d’avril a été inégal. L’indice FTSE 100 a terminé le mois à peu près là où il avait commencé. Les investisseurs préfèrent toujours croire que le conflit sera résolu d’une manière ou d’une autre et que le détroit d’Ormuz sera rouvert. Je ne suis pas convaincu.
Les marchés pétroliers n’arrivent pas à se décider. Jeudi 30 avril, le baril de Brent a atteint 124 dollars, soit plus que doublé depuis le début du conflit iranien. Depuis, il est tombé à 108 $. Cela offre un certain soulagement. Mais cela reste très élevé. J’ai un plus gros souci. Jusqu’à présent, nous n’avons pas souffert de pénuries significatives en Occident, mais elles sont arrivées en Asie et nous réduisons nos stocks à une vitesse record. Si les pénuries deviennent réalité, le choc pourrait se produire.
Sommes-nous confrontés à un krach boursier ?
HFI Research vient de prévenir « achat de panique » et la thésaurisation alors que le monde réduit ses réserves de brut. Il indique que les pénuries pourraient bientôt faire grimper le prix au-delà de 150 dollars le baril. Évidemment, nous ne savons pas si cela se produira, mais je pense que les risques commencent à se développer. La semaine prochaine pourrait être très mouvementée, tout comme le reste du mois de mai. Si les actions britanniques s’effondrent, j’ai ma stratégie prête. J’irai chercher des sociétés à prix cassés dont les perspectives à long terme restent intactes. Je pense que nous pourrions envisager une grande opportunité pour les investisseurs disposés à conserver leurs achats d’actions pendant au moins cinq à dix ans. Beaucoup semblent déjà tentants.
À mon grand étonnement, le fabricant d’armes FTSE 100 Groupe international Babcock (LSE : BAB) en fait désormais partie. J’ai vu ses actions monter en flèche pendant des années et j’ai pensé que j’avais raté mon opportunité, car les actions sont devenues chères. Mais en avril, les valeurs du secteur de la défense ont été globalement touchées. Géant britannique Systèmes BAEque je détiens, a plongé de 11,35 %. Babcock a chuté de 13,25%.
Il y a beaucoup d’autres opportunités comme celle-ci
Il n’y a pas de guerre ? Il y en a, et malheureusement, cela ne montre aucun signe de fin. Voici ce qui, je pense, s’est passé. Babcock a volé un peu trop haut. Malgré la baisse d’avril, le titre est toujours en hausse de 270 % sur cinq ans. En conséquence, cela était cher, avec un ratio cours/bénéfice proche de 30. Les investisseurs ont décidé de libérer une partie des bénéfices et de les déployer ailleurs, probablement dans des opportunités de meilleure valeur.
Cette erreur n’était certainement pas due à ce que Babcock avait fait. Il y a eu peu de nouvelles spécifiques à l’entreprise le mois dernier, hormis un autre contrat lucratif avec le gouvernement britannique. Son carnet de commandes s’élève désormais à 10 milliards de livres sterling, offrant aux investisseurs une réelle visibilité sur les bénéfices.
Un inconvénient est que les actions ne sont toujours pas bon marché. Le P/E est toujours de 26,9, bien au-dessus de sa moyenne sur 10 ans de 14,5. Et si le conflit iranien est résolu d’une manière ou d’une autre, ses parts pourraient encore reculer – mais même si cela est potentiellement mauvais pour Babcock, ce serait bon pour le monde à la fois sur le plan humanitaire et économique, donc je ne me plaindrai pas. Je pense que Babcock a l’air tentant aujourd’hui. Je le regarde maintenant se partager comme un faucon et je profiterai de toute nouvelle faiblesse. Je m’attends à voir beaucoup plus d’opportunités comme celle-ci dans les semaines incertaines à venir. Je suis d’humeur à acheter.
