Le projet le plus récent du Digital Asset Market Clarity Act (Clarity Act), publié le 1er mai, donne un signal plus clair sur la manière dont le Sénat américain entend résoudre l’un des dilemmes clés de la régulation de l’écosystème : si les entreprises peuvent offrir des avantages sur les pièces stables sans entrer sur le territoire du secteur bancaire traditionnel.
La nouvelle section du texte révèle que le compromis atteint par les sénateurs américains Thom Tillis et Angela Alsobrooks maintient des restrictions strictes pour éviter les produits qui émettent des dépôts bancaires avec intérêts. En même temps laisse la porte ouverte aux entreprises du secteur pour continuer à offrir des incitations liés à l’utilisation réelle de leurs plateformes. Cet équilibre représente un soulagement partiel pour l’industrie, qui voit une partie de son modèle économique reconnue.
Expliquant un peu la nouvelle mise à jour, Le texte établit que les émetteurs ne pourront pas générer de rendements simplement en détenant des stablecoins en réserve ou proposer des paiements qui fonctionnent, en pratique, comme des intérêts bancaires. L’interdiction couvre toute forme de compensation (qu’elle soit en espèces, en jetons ou par d’autres moyens) lorsqu’elle repose uniquement sur la détention passive de ces actifs.
Cette position répond directement aux inquiétudes du secteur bancaire, qui prévient que les produits équivalents aux dépôts pourraient affecter son rôle au sein du système financier américain.
D’un autre côté, le projet envisage d’importantes exceptions. Les récompenses liées à des activités réelles au sein de réseaux ou de plateformes seraient autorisées, à condition qu’elles ne soient pas équivalentes aux intérêts traditionnels. Cela ouvre la voie à des modèles similaires aux programmes d’avantages sociaux de la finance traditionnelle, où l’incitation dépend de l’utilisation et non de la simple possession.
Cependant, le texte introduit également des ambiguïtés. Certains programmes de fidélité pourraient relever de la zone restreinte, laissant ainsi place à de futures interprétations réglementaires.
Réaction de l’industrie
Des entreprises comme Coinbase ont accueilli la nouvelle approche avec un optimisme prudent. Son PDG, Brian Armstrong, a exprimé son soutien à l’avancée du projet, tandis que le directeur juridique Paul Grewal a souligné que le texte préserve les incitations liées à une véritable activité sur les réseaux de cryptomonnaies.
La Chambre numérique a également apprécié les progrès. Son PDG, Cody Carbone, a estimé que Cette étape permet de résoudre l’un des points les plus complexes du débat réglementaire.
Même si l’accord politique semble avancer, le texte laisse une large marge aux autorités pour définir la manière dont les règles seront appliquées. Des facteurs tels que le temps de détention, l’équilibre ou le type d’activité peuvent influencer l’évaluation des récompenses.
